运输物流：有的放矢 精选时机捕捉投资机会
运输物流：有的放矢 精选时机捕捉投资机会 更新时间：2010-10-1 7:15:28 投资要点： 受到外围环境复杂性增加、人民币升值以及同比基数较高等因素的影响，预计未来出口增速继续维持下滑的走势。港口集装箱吞吐量的增速将继续下滑。而节能减排力度加强会对港口散货吞吐量构成负面影响。 集装箱航运业受到运力增加、欧美补库存结束等因素的影响，运价出现高位下滑。四季度为淡季，但由于运力供需配合良好，预计运价下滑幅度有限。 油品运输市场受到运力供应过剩的影响，短期运价仍不容乐观。11年为运力供应高峰期，预计将会对油品运输市场构成较大压力。 干散货市场同样受到运力过剩的影响，运价仍将维持波动走势，节能减排力度加强预计会对四季度的市场构成负面影响。 在出口增速回落的预期下，我们预计集装箱港口业务增速继续回落，而散货业务也将受到节能减排力度加大的影响。因此，四季度，港口行业的投资机会较小。在12月份，长三角和环渤海地区的集装箱港口装卸费率较低，存在着装卸价格提升的预期，届时会对相关的港口公司股价造成刺激，建议关注，涉及的主要公司为上港集团、宁波港、天津港。 对于水运类个股，我们分为以下思路：首先，三季度，油品运输价格偏低，相关公司的业绩表现会低于市场预期，建议10月份回避这类公司的业绩风险。涉及的主要公司为：长航油运、招商轮船、中海发展，在10月份之后，油品运价存在回升的预期，届时对这类公司的股价构成利好，届时这些公司的股价预计会有较好的表现。其次，关注三季度业绩表现较好的公司，主要指的是集装箱类公司，三季度集装箱运价水平较高，这些公司的三季度业绩将会有较好表现，届时会对公司股价构成正面影响。涉及的主要公司有：中海集运、中国远洋。最后，四季度为集装箱运输行业的淡季，但我们仍然看好11年的集装箱运输行业，在年末可以考虑布局集装箱运输行业。涉及公司为中海集运、中国远洋。