明年实施稳健货币政策 或加息2-3次
明年实施稳健货币政策 或加息2-3次 更新时间：2010-12-5 8:38:30 昨日召开的中共中央政治局会议向外界释放出重要信息：明年中国将实施积极的财政政策和稳健的货币政策。货币政策由此前的“适度宽松”调整为“稳健”，这是我国货币政策基调的重大转变。分析人士认为，货币政策基调的转变，最终将有利于中国经济更加持续健康发展。
中共中央政治局昨天召开会议，分析研究明年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。会议提出，明年要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。
经济社会进一步向好
会议认为，今年以来，我国经济社会发展环境极为复杂，各类自然灾害和重大挑战极为严峻。党中央、国务院坚持实施应对国际金融危机冲击的一揽子计划，加快推进经济发展方式转变，准确把握宏观调控的重点、力度、节奏，国民经济实现较快增长，结构调整积极推进，价格水平基本稳定，民生改善成效明显，经济社会向好势头进一步巩固。
实施稳健的货币政策
会议强调，做好明年经济社会发展工作，对于“十二五”开好局、起好步，以优异成绩迎接建党90周年，具有十分重要的意义。要正确把握国内外形势新变化新特点，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，加快推进结构调整，大力加强自主创新，切实抓好节能减排，不断深化改革开放，着力保障和改善民生，巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果，保持经济平稳较快发展，促进社会和谐稳定。
提高中低收入者收入
会议提出，明年要继续加强和改善宏观调控，把握好政策实施的重点、力度、节奏，既要解决当前突出问题，又要切实推进解决深层次矛盾和化解潜在风险。要进一步扩大国内需求特别是消费需求，努力提高中低收入群众收入，积极扩大商品消费，大力拓展服务消费；发挥好政府投资对经济结构调整的引导作用，促进社会投资稳定增长和结构优化，防止乱铺摊子和盲目重复建设。
加强价格稳定工作
会议提出，要大力推进现代农业建设，促进农业稳产增产。要加强市场保障和价格稳定工作，落实“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制，完善市场调控预案，继续整顿和规范市场价格秩序。要扎实推动产业结构调整，制定出台战略性新兴产业发展规划。要坚持不懈推进节能减排和应对气候变化工作，落实控制温室气体排放行动目标。要稳步提升开放型经济水平，稳定外贸政策。要提高区域发展协调性，积极稳妥推进城镇化。
推进财税等体制改革
会议提出，要着力推进重点领域和关键环节改革，积极推进财税、金融、投资体制改革，深化农村改革，做好综合配套改革试点工作。要大力保障和改善民生，坚持更加积极的就业政策，促进教育均衡发展，加强社会保障薄弱环节建设，基本完成医药卫生体制改革3年重点工作任务，加大保障性安居工程建设力度，做好灾后恢复重建工作，切实抓好安全生产，加强社会管理。
解读
适度宽松货币政策为何退出？
“非常之举”已完成历史使命
为应对百年一遇的国际金融危机，2008年11月，我国提出了实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，助推中国经济在全球范围率先反弹。
目前，我国宏观经济走势回暖迹象日趋明显。统计数据显示，前三季度GDP同比增长10.6%，增速比上年同期加快2.5个百分点。
中央财经大学金融学院院长张礼卿表示，过去两年“适度宽松”的货币政策是应对国际金融危机的“非常之举”，此时中国经济已经企稳回升，“适度宽松”的货币政策就应及时退出。
为何转为稳健的货币政策？
利于稳定物价缓解通胀压力
随着美国第二轮量化宽松货币政策的开启，全球流动性泛滥，输入性通胀压力进一步上升。在诸多因素的推动下，国内物价上涨也面临着不小的压力。最新数据显示，10月份我国居民消费价格指数达4.4%，创25个月来新高。
“在经济形势出现向好变化后，现在更需要关注物价上涨的风险。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，此时货币政策由“适度宽松”转为“稳健”，可以向市场传递明确信号，通过保持货币信贷的合理投放，达到稳定物价的目的。
稳健的货币政策有助于缓解当前的通胀压力。国务院发展研究中心金融所所长夏斌表示，当前国内经济进一步企稳回升，同时外部流动性泛滥、国内通胀预期居高不下，货币政策已经到了回归稳健的节点。
中银国际首席经济学家曹远征也认为，货币政策回归常态，是避免成本推进的物价上涨和货币供应量增多造成的通胀循环。
为何仍实施积极财政政策？
对货币政策回归提供“对冲”
值得注意的是，在实施稳健货币政策的同时，我国明年将继续实施积极的财政政策。
对此，财政部财科所所长贾康认为，在抑制通胀的同时，中国还面临稳定经济增长和调整经济结构的任务，因此在货币政策回归稳健后，财政政策有必要在一定时期内保持适度的扩张，加大结构调整力度，与货币政策“一松一稳”搭配发力，实现经济的平稳较快发展。
中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，积极的财政政策正是对货币政策回归提供“对冲”，可以预见，为了配合“十二五”规划的启动，财政的支出结构可能会发生变化，由基础设施更多地转向民生和经济结构调整。
预测
股市不会大幅波动房价必然小幅下降
多位专家分析认为，明年稳健的货币政策或将“中性偏紧”，央行将继续回收过剩流动性以防通胀加剧，新一轮加息周期或将到来，但货币政策转向料不会对股市、楼市造成明显冲击。
明年或加息2-3次
中国社科院金融所研究员易宪容认为，由适度宽松转为稳健，显示货币政策逐渐回归常态化，预计明年新增信贷规模将从今年的7.5万亿元下降到7万亿元左右。
渤海政策宏观分析师杜征征预测，2011年新增信贷或将降至6.3万亿-7万亿元，广义货币供应量增长15%；全年加息2-3次，存款准备金率上调3-4次。他认为，2011年的货币政策较前两年稍显紧缩，但相对于经济增长常态来说基本适中，能够保证经济增长的正常需要。
澳新银行中国经济研究总监刘利刚则建议，中国应该尽早进入加息周期，给与金融机构和投资者明确的政策信号，有助于减少市场的投机行为和市场波动。“对股市影响不大”
东吴证券研究所所长助理寇建勋表示，货币政策转向稳健，说明中央对经济复苏前景的担忧已大为减弱，近期股市大盘大幅下跌，已一定程度上消化了市场对货币政策转向的担忧，货币政策转向对投资者心理有一定负面影响，但由于市场已经历前期大幅下跌，因此预计对股市整体影响不大，明年行情推动力将由流动性转向基本面。
中国社会科学院金融研究所研究员易宪容也认为，货币政策正式转向，对股市没有太大影响，近期大盘的大幅下跌一定程度上消化了对货币政策转向的担忧。
国都证券研究所所长许维鸿认为，稳健的货币政策将对股市有利，但如果货币政策收紧过多，则可能会对
股市的热度产生一定影响。房价预计小幅回调
中央财经大学教授郭田勇认为，稳健的货币政策意味着未来信贷投放更加谨慎，他预计明年的新增贷款为6.5万亿-7万亿元。这意味着房地产企业的资金面将受到影响。
他分析，目前中国市场特别是北京这样的大城市刚需还是存在的，国家也非常重视通胀和资产价格泡沫，投机型需求被挤掉，明年房价必然向下调整，但幅度不会太大。
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