明日最具爆发力六大牛股(名单)
明日最具爆发力六大牛股 更新时间：2011-4-21 10:53:59 冀东水泥：高成长 业绩将飞速增长
事件： 冀东水泥于2011年4月15日对外发布了年度报告，全年公司共实现主营收入110.64亿元，同比增长58.29%；实现利润总额19.90亿元，同比增长54.01%；归属母公司净利润13.98亿元，同比增长40.88%；基本每股收益为1.15元，业绩与我们的预期基本一致。 点评： 受益产量增长销售收入同比大幅增加。公司近年水泥产能处于快速扩张期，产能与产量都保持着较高的增度，截至10年底，公司的水泥产能已达6400万吨。2010全年，公司共生产熟料4097万吨，同比增长49%；生产水泥4578万吨，同比增长54%；销售水泥及水泥熟料5681万吨，同比增长49%。受益产量增长，销售收入同比大幅增加。公司全年共实现营业收入110.64 亿元，同比增长58%；实现利润总额19.9亿元，同比增长54%；实现归属母公司净利润13.98亿元，同比增长41%，。 毛利率同比略有下降。报告期内，华北地区P.O42.5水泥的平均价格为380元/吨，同比09年363元/吨的价格略有上涨。而东北地区的平均价格为356元/吨，与09年基本持平。尽管公司主要产能区域价格略有上涨，但是煤炭的价格同比却有较大幅度的提升，秦皇岛动力煤价格同比上涨了24%。在这样的情况下，公司10年水泥的毛利率与09年相比下降0.11个百分点，达31.69%。 管理水平改善三项费用率进一步降低。报告期内，公司三项费用支出共20.04亿元，同比去年13.96亿元上涨43.55%。三项费用占主营收入的比例为18.13%，同比去年下降1.82个百分点。三项费用率的降低，是公司的规模效应的逐步体现，以及公司对期间费用的管控能力进一步提升的表现。 恒宝股份：收入大幅增长 净利润平稳增长
事件：公司公布年报。 收入大幅增长，净利润平稳增长。 2010年，公司实现营业收入6.6亿元，增长56%；实现营业利润1.1亿元，增长22%；实现归属于上市公司股东的净利润1.0亿元，增长11%；每股收益0.24元。 在各类产品中，模块类产品营业收入增长126%，达到1.2亿元；卡类产品营业收入上升47%，主要因为通信移动支付卡业务大幅增长。 毛利率和费用率下降。 毛利率为29%，比2009年下降了近七个百分点，主要是产品毛利率较低的移动支付卡、模块封装业务大幅增长所致。 三项费用率之和由14.4%下降至12.5%，主要是由于销售费用率由2009年的7.4%下降至2010年的5.4%。 移动支付卡和银行IC卡将促进业绩增长。 公司的增长点主要来自移动支付卡和银行卡EMV迁移两个方面。 公司当前是中国电信和中国联通移动支付卡的最大供应商，供应13.56M和2.4G两种产品，在2010年来自移动支付卡的收入为1.5亿元。各运营商对手机移动支付业务相当重视，公司今年的移动支付业务将有30%以上的增长。 银行卡迁移也已逐步开展，人民银行在3月下旬制定了IC卡迁移的时间表：2011年6月底前工、农、中、建、交和招商、邮储银行应开始发行金融IC卡，2013年1月1日起全国性商业银行均应开始发行金融IC卡，2015年1月1日起在经济发达地区和重点合作行业领域，商业银行发行的、以人民币为结算账户的银行卡均应为金融IC卡。我国每年发行的银行卡在4亿张以上，公司占据25%以上的市场份额。假定公司在银行IC卡中仍占据25%的市场份额，我们大致估算，在新发行的银行卡中，IC卡的渗透率每提高五个百分点，公司的净利润就增加1,800万元，对应每股收益0.04元。 行业有高成长潜力，给予增持评级。 移动支付卡和银行IC卡行业在未来几年都将迎来高增长，我们预计公司在2011-2013年营业收入和净利润的年均复合增速分别为31%和41%，给予公司增持的评级。 安泰科技：业务结构改善致盈利稳步提升
业绩概况。2011年一季度公司实现营业收入7.68亿元，同比增长4.18%；营业利润0.62亿元，同比增长27.68%；实现归属母公司所有者净利润0.44亿元，同比增长24.70%，全面摊薄每股收益0.05元。 材料主业仍保持快速增长。公司战略目标是成为全球领先的先进金属材料及制品的供应商及解决方案的提供者，去年下半年已出售国际贸易业务；剔除该业务的剥离影响，公司材料主业同比增长达20%以上；在公司新建及扩产项目的投产及下游需求带动下，公司超硬及难熔材料制品、功能材料制品、精细金属制品三大主要材料业务均实现较快增长。 产品结构改善致毛利率稳步提升。报告期公司综合毛利率同比提升1.05个百分点至17.02%，环比小幅下降0.39个百分点；在上游有色金属等原材料价格大幅上涨压力下，公司综合毛利率实现稳步提升，主要得益于盈利能力较低的国际贸易业务剥离、及钨钼难熔制品、高速工具钢、稀土永磁、非晶/纳米晶带材等盈利较强业务比重的提升。 新材料产业化项目储备充足，奠定持续快速成长基石。公司作为国内金属新材料龙头，已在多个新材料领域储备了产业化项目，如去年投扩建了非晶超薄带材、高速工具钢、高档聚晶金刚石、钕铁硼永磁等；年内计划新开工投建LED配套难熔材料、特种焊接材料、纳米晶超薄带及高端粉末冶金制品等先进金属材料产业化项目。随着节能环保、高端装备、新能源及新能源汽车等战略新兴产业的发展壮大，公司业绩有望进入阶梯式的持续释放期。按公司2015年营收规模突破100亿元的规划目标，保守预计公司未来5年的营收年均复合增长27%以上。 四维图新：力排众议 一季度超预期
业绩简评 四维图新2011年一季度实现营业收入、净利润同比增长55.33%和58.07%，对应EPS为0.18元，符合预期。 经营分析 营业收入和净利润继续保持快速增长：公司导航电子地图业务规模持续放大，市场龙头效应明显，产品边际成本低；公司在汽车电子领域产品将不断完善，形成高中低端完善的产品线，未来将实现稳定的增长速度。 智能终端、动态交通以及增值业务：智能手机终端单价急速下降将带来移动互联网领域的地图应用爆炸性的增长，四维图新已经具有2000万台终端覆盖率，未来终端数不断增长，公司将提供更多的如广告、LBS等增值服务；同时公司通过参股天地图、收购Mapscape的举动实现从企业应用端以及汽车电子端挤压竞争对手空间。 受益大地理信息产业：整个产业链孕育着广阔的投资机会，其中上游卫星导航领域随着北斗系统的日趋成熟，系统应用逐渐推广，业务逐渐成熟；下游应用提供GIS软件和电子地图制作，处于高速发展期；针对个体用户提供的GIS服务的新商业模式浮出水面，增长将在未来展现。 盈利调整 11-12年EPS为0.87,1.23元，我们维持买入评级以及60元目标价，对应PE为68X11年，47X12年。 投资建议 四维图新是整个行业中商业模式最好、可复制性最强，未来广告等商业模式最多的公司，在行业中具有垄断性的优势，理应享受高估值。 黑牛食品：固态豆奶粉稳步前行 液态奶助跑
2010年业绩低于预期 2010年实现营业总收入63954.85万元，同比增长9.10%，与前期公告的业绩快报一致，但低于市场前期预期，且营业利润9927.78万元，净利润8100.75万元，同比分别增长18.23%，20.44%，2010年度EPS为0.66元，较2009年减少0.01元。分红预案：每10股分配现金1.00元现金股息，每10股转增8股的比例，向全体股东转增股本。 低于市场预期原因：产能未能如期达产 第一、新增产能未能如期达产；第二、液态奶销售情况未超预期，2010年液态奶销售收入9537.31万元，按09年液态奶销售均价5100元/吨计算的话，公司液态奶销售收入应为1.01亿元，即意味着公司液态奶的产销率不到100%。我们认为主要原因为：公司以前的营销体系是为固态豆奶粉建立的，但液态奶是完全不同是销售概念，需要时间转型。 公司未来看点：液态奶产能和销量扩张 固态豆奶粉稳定现有业绩，液态豆奶提供未来爆发增长的预期。按照投产计划，固态豆奶粉贡献近两年稳定销售收入，液态奶产品的生产与销售带来公司未来业绩新增长点。豆奶具备健康消费概念，且人均饮量低，未来成长空间大。 估值与盈利预测：一年内合理估值37-41元 预计公司2011年、2012年销售收入分别为9.68亿元和12.43亿元，EPS分别为0.92元和1.13元，目前公司的股价对应于2011年PE38.59倍，2012年PE31.4倍，处于合理估值区间，考虑2011年是公司液态奶释放的关键时期，且从一季度销售情况看，公司液态奶销售等各项工作相比2010年皆有一定进展，故给予公司买入评级，一年内公司合理估值为37元-41元。 厦门钨业：11年地产结算 12年新材料放量
投资要点：公司今年主业方面无特别亮点，主要受益行业景气带来的价格提升。但今年公司海峡国际社区二期高层项目及成都鹭岛国际四期项目等地产项目将集中结算，预计将总计结算30亿元收入，贡献EPS约0.3元。而12、13年公司地产项目结算将相对较少。 公司龙岩稀土采矿权证，将是我国第一个由中央批发的稀土采矿权，由于此前并无类似先例，国家各部委之间的协调沟通始终存在问题，因而进展较慢。但由于国家对福建省整合稀土的模式极为肯定，此证的批发将没有疑问，目前进展顺利，并且正进行到环评阶段，今年内有望得到批复。 公司新材料产能将于12年集中投放。主要包括3000吨高端钕铁硼磁性材料，该项目目前已进入中试阶段，在日本采购商的生产督导下，公司生产效率及质量控制正大幅提高，预计在11年底可完成全部调试，并于12年集中投产，预计可贡献收入约10亿元。 在国家明确的产业政策下，我们认为钨行业的景气度依然可以维持，假设11、12、13年钨精矿价格为130000、145000、160000元/吨，预测公司EPS为0.81、1.13、1.37元。维持推荐评级。 风险提示：关注公司新材料产能投放是否如期；公司稀土采矿权办理进度依然存在不确定性。