明日最具爆发力六大牛股(名单)
明日最具爆发力六大牛股 更新时间：2011-3-1 8:43:13 博瑞传播：盈利稳定增长 新媒体战略助推跨越发展
广告、印刷、发行等传统媒体业务稳定增长；广告业务方面，成都商报在10年的广告收入突破10亿元，公司作为首席广告代理商，广告业务收入同比增长11%；户外广告方面，公司通过控股武汉银福60%股权进入武汉户外广告市场，公司10年的户外广告业务同比增长45%。 印刷业务方面，随着商业印刷能力的增强以及业务结构的优化，公司在期刊业务、大型卖场DM业务以及包装业务方面实现突破，成功实现了由粗放式发展向精细化发展的转变，10年印刷业务的销售收入及营业利润分别同比增长37%和42%。 发行业务方面，公司进一步完善和扩充发行队伍，积极开拓新型零售终端和二级城市的发行业务，10年发行业务的营收同比实现10.51%的增长；同时成都通报刊亭现有网点的升级改造也于去年底全部完成，有望持续拓展盈利空间。 学校业务方面，旗下教育公司进一步优化管理结构，逐步建立了现代管理体系，报告期内的营收与利润总额分别同比增21%和15%。 新媒体战略有望助推公司实现跨越式发展；公司近三年在新媒体并购领域累计投资了近8亿元，先后进入了传统网游、社交网游、移动互联网等新媒体领域，显示了公司管理层在新媒体战略转型方面的积极心态与高效执行力。尤其是，新媒体板块中的网游业务在11年实现突破的可能较大，由于09年和10年网游实际净利润均低于对赌协议的承诺；我们认为随着承诺期限的到来，公司旗下网游公司梦工厂的管理团队势必通过加快拓展新产品推出保证业绩增长或者在并购领域实现突破，其净利润有望支撑公司11年盈利的持续增长。目前，梦工厂开发的新产品《侠义世界》已顺利完成了公测，即将进入大规模宣传推广阶段；《圣斗士2》的公测也稳步推进，新产品的陆续上线运营势必为网游业务的提速增长奠定基础。 兼具估值优势与增长潜力，重申买入评级；维持公司11年每股收益0.69元的预测不变，按照昨天收盘价17.64元，对应11年市盈率为26倍，位于传媒板块估值低端，我们认为市场目前还没有充分考虑公司新媒体业务的估值溢价，重申买入评级；维持6-12个月目标价25元。 风险提示：广告、印刷、发行等传统业务下滑风险；网游业务盈利低于预期风险；新媒体并购的不确定性。 凯迪电力：生物质发电的大幕拉开
事件： 武汉凯迪电力股份有限公司下属四家已投运生物质发电公司2011年1月累计完成上网电量3,014.95万千瓦时。具体明细见后。 评述发电量超预期的可能性大。按一月份的数据，以两台机组都进入正常运营的宿迁电厂为例，按13%的厂用电计算，电厂当月发电小时数为605小时。考虑到生物质电厂在燃料事先备足的情况下，可持续发电，全年发电小时数为7200小时，超出了内部KPI考核的7000小时数/年。 按此测算，宿迁电厂贡献的业绩约在2300万左右，大大超过1月份收购宿迁电厂里公告的利润预测数1271万元，考虑到增值税的返还，返还金额为837万元，电厂的业绩将超过收购时的预测值。 另外三个电厂望江、万载、祁东预计进入正常运营的时间为二季度。 望江电厂一台机组已进入正常运营期，第二台机组进入正常运营的时间为6月底；祁东电厂两台机组进入正常运营的时间为3月底、6月底；万载电厂两台机组进入正常运营的时间6月底，8月底。 生物质发电的拐点已经到来。随着国能生物下半年改在A股上市，凯迪控股与索罗斯基金的合资公司也在香港募资，生物质发电行业盈利前景得到了市场的逐渐认可。生物质发电作为我国新能源产业的重要一环，其发展增速超预期的可能性大。未来人们将从生物质能源里便捷地获得煤油、柴油，生物质能源利用才刚刚起步。 深发展A：业务扩张谨:息差弹性较小
盈利增长主要驱动因素为规模和拨备。 全年净利润63亿元，同比增长25%，EPS为1.80元/股。对业绩增长贡献最大的是规模增长和信用成本下降。 个人经营贷加速增长，吸存难度加大。 贷款投放速度快于行业且较为均衡，对公和对私贷款的增幅相仿。个贷方面增长较快的是经营贷和车贷，按揭贷款比重下降。对公存款增长较快，而储蓄存款增长较慢，未来吸存难度加大，全年网点增长低于预期，扩张不够积极。 息差环比小幅下滑，主要由于同业负债成本上升较多。 公司的息差波动性历来较小，4季度尽管贷款收益率有17bp的上升，但由于投资业务的收益率则上升不多，且同业负债的成本上升较快，4季度的息差比3季度缩窄了约7bp. 零售业务对手续费收入增长贡献较大，费用支出较为正常。 下半年手续费收入环比增长11%，增长较快的主要是理财手续费、代理及委托以及账户管理。费用2、3季度有所抬升，4季度有所往回压，全年成本收入比控制在41%，同比微幅下降，2011年的费用支出水平有望保持稳中趋降态势。 资产质量保持稳定和优良。 不良率保持低于0.6%的水平，不良形成率、关注类贷款比率都较低，逾期贷款和非应计贷款保持稳定，拨备覆盖率超过270%。 经营总体保持谨慎，充足率瓶颈体现，维持中性。 深发展面临的瓶颈依然是资本充足率的不足，在目前环境下问题更加明显，与平安的合作，是否能尽快完成融资影响巨大。此外，在紧缩政策之下吸存、资产质量等经营面压力有所增大，整合进度和前景也存在不确定性，但综合而言业绩有望保持温和增长。目前P/B为1.6倍，P/E为不到9倍，P/A仅为6.3%，为上市银行最低，由于近期不确定性较大，我们维持中性评级。 黑牛食品：关注11年二季度末行情
公司四季度营收基本持平，营业利润大幅下滑29.4%。 公司第四季度实现营收1.69亿元，同比仅增长6.11%，这主要受安徽液态奶募投项目延后投产所致。而四季度营业利润在成本和费用大幅增加的背景下，出现了29.4%的下滑。 成本方面主要是大豆成本高企所形成的压力。而价格方面，公司产品目前主要面向二三线城市和农村市场，因此提价能力在激烈的市场竞争和消费者可承受性方面受到削弱。此外公司上市后为了迎接新一轮市场扩张的需要，在人才引进和市场开拓方面积极准备，因而费用呈现大幅增长的态势，而同期收入增长没有跟上，因此出现营业利润同比下滑。 关注公司营销新进展和产能释放期的到来。 我们注意到1月10号公司动用募投资金4994万元，购置位于广州天河区一处建筑面积1898平方米的写字楼，拟用作公司营销中心使用。我们认为这是一个不错的开始，公司总部地处汕头虽属于经济特区，但长期发展缓慢，竞争力较深圳、珠海等特区要差很多，城市建设也较弱，不利于人才的引进和新思维的学习，而公司在广州建设营运中心类似洋河在南京建设营运中心一样，有利于公司未来营销运作的人才储备，为即将到来的市场开拓硬仗做准备。 公司目前在安徽拥有液态奶产能2万吨，而新的2万吨由于包装设备购置到位的时间要到今年5、6月份。此外，公司10月25日公布的二期4万吨项目预计要到2012年年中才能投产。联想我们前期报告中强调的黑牛的复制模式，后期黑牛可能会出现更快的增长。考虑市场最看好的液态奶项目的产能释放时间点，我们认为公司股价会在年度业绩和一季度业绩低于预期下承受压力，二季度末迎来真正的上涨时点，建议投资者关注。 盈利预测及估值。我们下调10-12年的EPS业绩预测为0.62元、0.90元、1.38元。维持增持评级，建议关注二季度末的行情。 第一创业：给予天源迪科强烈推荐评级
上市以来，公司持续进行产业链的延伸和拓展，并有望利用资本优势拓展移动等电信运营商目标市场。预计2011年公司业绩将更上一层楼，上调公司业绩至1.11元，目前市场估值明显偏低，股价具有强烈上行空间。 业绩快报显示，2010年公司业绩增长符合预期，实现营业收入为2.47亿元，营业利润为7300万元，同比增长21.84%；利润总额为7400万元，同比增长18.81%。2010年EPS为0.64元，同比2009年增长16.4%。 2008-2010年，公司应用软件以及服务收入占比主营收入从49.8%提升至87.4%，主营业务结构转型成功软着陆，同期毛利率约10%的系统集成占比主营从50.2%大幅度下滑至12.6%。高毛利率60%-70%的软件以及服务占比的大幅度提升，极大地改善了公司盈利能力，公司的综合毛利率从26.4%大幅度提升至56.1%，近三年公司毛利率复合增长为48%。 2011年公司直接受益于2011年国家宽带战略CNBB，与此同时，公司是中国电信和中国联通五家新一代BSS融合计费系统核心供应厂商之一，公司在十二五开局年提早布局，有利于未来三年公司电信运营商市场份额的稳健提升。 值得一提的是，2011年行业景气度迅速回暖，公司主营业务恢复高速增长，未来三年复合增长近40%。公司收购汇巨技术和广州易星，抢先布局广电三网融合市场和开拓3G应用保险领域市场，布局移动互联网增值业务应用，抢占移动互联网战略制高点。 我们测算公司2010-2012年EPS分别为0.64、1.11、1.60元，坚定看好公司中长期的发展前景，给予强烈推荐评级。 天康生物：维持天康生物强烈推荐评级
2月25日，公司公布2010年业绩快报，实现营业收入24.5亿，营业利润1.06亿，归属于上市公司股东净利1.03亿，EPS0.46元，基本符合我们的预期，维持强烈推荐的评级。 投资要点： 动物疫苗业务利润大幅增加，饲料业务和植物蛋白业务毛利率下降。 动物疫苗业务利润大幅增加：受公司招标销售的大幅加强和国家防疫力度的加强，口蹄疫疫苗销售取得成功，带来动物疫苗业务利润大幅增加。我们认为销售的成功可以复制到新产品猪蓝耳弱毒苗和猪口蹄疫合成肽，以及的猪瘟疫苗上，因此猪蓝耳弱毒苗、猪口蹄疫合成肽疫苗将带来2011年业绩的大幅增长；饲料业务2010年毛利大幅下降，2011年有望全面恢复：饲料业务受远期合同影响，2010年成本大幅上升，毛利率大幅下降。10年底远期合同带来的影响已消化完全，毛利率回升，11年有望恢复盈利能力；植物蛋白2010年景气低迷，2011年景气有望好转：10年，棉粕和棉油价格低迷，导致该业务毛利下降；从10年底开始，棉油价格回升，同时棉籽采购价格2.2-2.3元/公斤和10年成本持平，11年该业务盈利能力有望好转。同时10年底尚有大量棉油存货，有望带来业绩弹性。 动物疫苗持续新产品不断，是公司未来业绩持续增长的主要推动力。 2012年预计牛羊合成肽、牛羊口蹄疫三价苗、禽流感有望上市，2013年及以后预计猪瘟改良苗、猪圆环病毒疫苗等常规疫苗有望陆续上市。 投资建议：10年公司业绩符合预期，我们认为2011年将是公司业绩的拐点，我们预计10-12年EPS分别为0.46、0.88、1.27元，给予12年25倍PE，目标价31.75元，维持强烈推荐评级。 风险提示：新产品的推出进度具有不确定性。