明日最具爆发力六大牛股(名单)
明日最具爆发力六大牛股 更新时间：2011-2-1 10:47:08
大富科技：10年超周期成长，11年行业持续复苏 四季度业绩超预期，公司公布2010年年报，全年收入8.63亿元，同比增长47.3%，归属上市公司股东的净利润2.51亿，同比增长79.7%，对应全面摊薄EPS1.57元，高出我们此前1.43元的判断。主要原因是四季度收入显著超越三季度，其中TD产品贡献较大。 10年超周期成长，11年行业在复苏。10年国内运营商投资大幅下降，且大部分投资被推迟到下半年甚至11年。 海外运营商投资受金融危机影响，直到下半年才逐步恢复。在不利的外部环境下，公司仍通过自身的竞争力实现超周期的高速成长。展望11年，国内运营商无线投入预计持平，而海外投资持续回暖，环境明显好于10年，使我们更加坚定的看好公司11年表现。 新产品、新客户保证11年业绩。公司准备进入塔顶放大器等新领域，将当前的竞争力复制到新的市场中，新市场的体量数倍于现有市场，预计将为公司11年贡献2.8亿收入。此外，公司有望进入在爱立信和诺西等客户的供应链，一旦进入将再次打开成长空间。 上调11年盈利预测至2.24元。在外部环境持续改善的情况下，我们预计公司11年业绩将超过我们此前的预测，上调公司2011-13年全面摊薄EPS到2.24、3.08和4.19，给予11年目标价78.4-89.6元，对应35-40倍估值，买入评级。
用友软件：年报业绩预减40~60%，靴子落地释放短期风险 事件：公司于2011年1月29日公布2010年度业绩预减公告，预计公司2010年度实现归属于母公司股东的净利润与上年同期相比下降40%~60%，即EPS为0.29元~0.44元。 点评：扣非后净利同比变动10%概率较大，09年股票投资收益和10年投入大是业绩下降主因。公司预计2010年度归属于母公司净利润同比下滑40~60%，对应EPS为0.29元~0.44元，市场预期在区间内。公司本期业绩下滑最主要原因是2009年公司通过出售交易性金融资产及其公允价值变动获得约2.79亿税前盈利。此外，2010年渠道投入的继续加大也给公司短期盈利带来负面影响。假设2010年公司非经常性损益为4000万，公司2010年扣非后净利润为1.97亿~3.16亿，同比增约-31~11%。我们判断公司2010年净利下滑幅度为40~50%的概率较大，即EPS为0.36~0.44元的概率较大。假设2010年公司非经常性损益为4000万，我们判断公司扣非后净利润增-10~11%的概率较大。 靴子落地，维持买入评级。我们预测公司2011～2013年EPS分别为0.43元、0.66元和0.93元。我们相信公司2010年的投入将在2011年产生收益，而公司2011年效益化增长的策略使我们对公司的盈利持乐观态度。公司目前股价比25.16元的股权激励行权价低约17%，在投资者心理上构成一定安全边际。考虑到公司公布股权激励方案以来软件股出现大幅调整，估值中枢持续下移，我们预测公司6个月目标价为30元，对应2011年和2012年动态市盈率分别为45倍和32倍，并维持买入的投资评级。我们认为公司的股价催化剂在于2011年定期报告印证盈利恢复快速增长的判断。 主要不确定性。2011年费用增速能否降低存在一定不确定性；公司行业化战略需要较长的实施周期。
大禹节水：业绩快报符合预期，直接受益于中央一号文件 1月29日公布的中央一号文件明确在未来十年将投资4万亿元用于水利建设，尤其突出农田水利投资。大禹节水29日公告2010年业绩快报。实现收入3.27亿元，实现净利润0.32亿元，分别同比增长21%和30%。EPS0.23元，基本符合我们之前的预期。 仔细观察公司的营业收入、营业利润、利润总额、净利润增速，分别为21%、51%、46%和30%，其中，公司营业利润增速高于利润总额增速，估计是因为其财政补贴减少；净利润增速低于利润增速，估计是因为其国产设备抵扣因素减少，导致公司实际税率提升。在这两个不利因素情况发生的背景下，公司的净利润率仍能略有提升，我们认为主要是因为，在现阶段，公司同等规模竞争对手较少的情况下，其毛利率提升高于其成本变化也一定程度上体现出其竞争力和议价能力。我们还是维持2011-2012年EPS0.32、0.59元的盈利预测。 而在周末公布的中央一号文件中再次印证了我们此前的看法，为了应对经济发展及农业增产需求，大力提倡节水，农业节水市场将在十二五大有可为。文件中将加强农田水利放在首位，大力提倡发展高标准化现代农田，推广包括滴灌在内的多种节水技术，并就水利建设资金安排作了更为细致的描述，包括中央财政、土地出让金、贷款、补贴等多种形式。此前市场所担心的滴灌节水技术推广中所存在的困难--政府推动的决心和持续性问题都将迎刃而解。同时，值得注意的是，滴灌技术在生态脆弱的西北部缺水地区还承担着生态修复的功能，本次文件中也将流域治理作为第二要点。对于大禹节水这样的小型企业，整个农业节水市场的爆发将给其带来跨越式发展的机会，基于对公司所处的行业背景、及其竞争能力的看好，维持买入评级。
中兴通讯：收入增速恢复强劲，坚定看好未来发展 公司2010年全年营业收入达到703.3亿元，同比增长16.7%；归属母公司净利润为32.5亿元，同比增长32.4%；EPS为1.18元。扣除非经常性损益后净利润27.9亿元，同比增长19.5%，扣非后EPS为1.01元。 点评:公司业绩略超预期。公司2010年全年营业收入同比增长16.7%，略高于我们16.2%的预期。净利润同比增长32.4%，高于我们18.1%的预期。超预期部分主要来自于参股国民技术带来的投资收益，和公司盈利能力的提升。 坚定看好公司2011年发展，海外业务为核心增长来源，国内市场稳中有升。公司业务国际化逐渐明显，海外业务收入占比已超50%。2010年公司在欧洲和印度市场突破明显，我们坚定认为，欧洲市场突破将为公司带来全新的增长动力。国内市场方面，2010年在运营商投资明显下降的背景下，公司仍取得10%左右的增速实属难得。我们认为，虽然2011年运营商资本开支在无线部分仍有下降可能，但中移动2G网络由于承载力已接近极限，2011年扩容刻不容缓。公司在2010年成功替代摩托和北电产品，中移动GSM业务短板得到弥补。光通信与有线接入方面投资明确，业务增长不成问题。总体来说，我们判断2011年国内市场业务将稳重有升。 按业务来说，我们仍看好光通信、有线接入和终端业务的未来增长。 维持公司增持评级。由于具体财报仍未披露，我们暂时维持现有盈利预测，后期有上调2011年业绩可能。预计公司11-12年EPS分别为1.22元和1.42元，现股价对应2011年PE值不足21x，处于公司历史估值底部。考虑公司P/S值仅为1x，而国际通信设备商P/S值核心区间在1-2x，也可得出公司现阶段处于估值最底部，维持公司增持评级，和36.46元目标价！
大秦铁路：给予其买入评级 1、公司2011年动态PE仅为9倍，较全球铁路股折价50%，是目前全球最便宜的铁路公司；2、大秦铁路是山西煤炭运输通道的垄断经营者，未来五年煤运通道运力年复合增速在8%左右，与地区煤炭产量增速基本持平，铁路运能紧张局面中长期内仍难缓解；3、随着中国铁路市场化改革的逐步推进，铁路运价长期看涨，铁路行业的投资回报率水平也将逐步回升至正常水平，公司下辖路产将受益于全国铁路运价的持续上涨；4、分红回报率高达4.5%，提供安全边际。我们看好公司的发展前景，给予其买入评级。
ST钒钛--注入资产盈利获鞍钢保障 公司公告：ST钒钛发布董事会第四十三次会议决议公告，审议通过了多项关于重大资产置换方案的议案。 我们的分析： 公司编制了本次重大资产重组完成后的相关备考财务报告并对鞍千矿业和存续资产做了盈利预测。公司预计鞍千矿业2010、2011年实现盈利5.7、8.5亿；预计资产置换后存续资产2010、2011年实现盈利8、10、1亿，基本符合此前的预测。 注入资产未来三年净利润拥有最低保障：公司和鞍钢集团签订预测净利润补偿协议，即如果鞍千矿业和50%卡拉拉股权2011年、2012年、2013年实际盈利合计数低于鞍千矿业和50%卡拉拉股权采矿权评估确定的预测净利润的差额，鞍钢将向公司支付现金予以补偿。公司对于卡拉拉铁矿的盈利预测暂未公布，预计将在国资委批准后公布。 公布关联交易议案：其中值得注意的是公司向鞍钢股份销售铁精矿，定价原则为售价每一半年度调整一次，且售价不高于调整之前前一半年度中国铁精矿进口到岸的海关平均报价加上从鲅鱼圈港到鞍钢股份有限公司的铁路运费再加上品位调价后的价格。即鞍钢股份失去原有的采购鞍千矿业公司铁矿5%的优惠。 投资策略： 我们维持此前的预测，即资产置换后公司2010/2011/2012年可实现EPS分别为 0.27/0.33/0.73元，目前股价下对应2012年盈利PE为16倍，考虑到公司的盈利向下具备安全边际及鞍钢集团未来可能的资产注入承诺，维持公司买入评级。