明星基金经理：把握2011年趋势精选优质股
明星基金经理：把握2011年趋势精选优质股 更新时间：2010-12-27 8:03:40
大摩资源优选、大摩卓越成长基金经理 何滨
何滨：部分周期类个股有波段机会 2011年资本市场面临的不确定性：欧美实体经济复苏进程和量化宽松货币政策持续时间、中国经济增长速度和调整后适度货币政策对经济作用程度、通胀水平对经济增长制约程度等等，这些都将在一定程度上影响经济运行和资本市场表现。 综合分析来看，2011年我们将面临发达经济体因低增长、高失业率、持续宽松货币带来的流动性冲击，还有中国为控通胀适度收缩货币政策带来的流动性趋紧，两者势必将交替影响资本市场走势。 与此同时，经济结构调整进度及通胀水平和新经济周期起点的表现也将从经济基本面上形成对市场走向的推动，在此基础上，政策变化就更能在波动拐点上放大形成对市场的方向推力。 初步判断明年市场宽幅波动的概率较大，流动性宽裕和经济增速上行使部分周期类个股存在波段性机会，与此同时相对较高的通胀水平也使得通胀受益类个股会有所表现，经济结构调整让一部分新兴产业和消费板块不断涌现强势个股。 总体而言，明年我们更看好保险、通讯、中医药、旅游、农林食品、节能减排、智能电网、轨道交通、软件服务等行业。 华夏基金投资副总监、华夏复兴基金基金经理 程海泳：紧盯消费新兴产业成长股 展望2011年，预计欧美发达经济体增速仍将在低位徘徊。美联储量化宽松政策能否有效改善美国就业仍是未知数，美国经济迅速复苏的可能性不大；欧盟国家主权债务危机此起彼伏，各国均面临降低政府赤字、内部紧缩的难题。美联储、日本央行将被迫在较长时间内保持较宽松货币政策，过剩流动性使新兴市场面临通胀、资产泡沫压力。 2011年，我国宏观经济仍将保持较好的增长态势，稳增长、防通胀、调结构是主基调。通胀成为近期经济主要矛盾，货币政策从适度宽松转向稳健，政府采用行政手段来抑制短期通胀，拉长了经济调整周期。调结构主要体现在：扩大内需消费、节能减排、发展战略性新兴产业、城镇化等等，同时房地产市场调控仍将延续。 2011年，决定股票市场方向关键变量是通胀。在通胀压力缓解之前，货币政策趋于收紧，市场难以有趋势性上涨机会，主要是结构性机会，战略新兴产业、消费、中小市值、主题投资等相对活跃；年中如果通胀压力缓解、调控政策放缓，由于经济增长仍较强劲、市场估值便宜，有可能出现整体性机会，低估值周期股相对表现可能更佳。下行风险主要来自于通胀超预期导致严厉紧缩。长期来看，受益于经济结构调整方向的消费、战略新兴产业的优质成长个股值得持续关注。
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