“明星”股东入局助力广电股份扩展5G商业生态
中国广电网络股份有限公司的豪华战投名单终于尘埃落定。近日，贵广网络、东方明珠、广电网络、吉视传媒、广西广电、江苏有线、天威视讯、华数传媒、电广传媒、湖北广电、歌华有线11家广电系上市公司相继发布公告，宣布参与出资发起组建广电股份，出资额分别为数亿元不等。
随着这些广电系公司的整合加速推进，全国的有线电视网络行业会形成“1+1>2”的产业协同效应，进而全面拥抱正在高速发展的5G与互联网时代。
中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端在接受《证券日报》记者采访时表示：“这次行业整合不光基于媒体转型面临的困境，更是国家层面的一次战略性重组。目前，各方对5G充满期待，但前期寻找到具有落地基础的战略抓手才能快速推进。广电系此次携用户基础和牌照优势‘拥抱’5G是大势所趋。”
此外，本次广电股份的组建中，阿里、国家电网的入局，以及后续的公司治理及经营发展，无疑都极具市场看点。
阿里入局成最大看点
据公告显示，广电股份注册资本金额暂定为1012.01亿元，共计47名发起人共同发起组建。除了中国广播电视网络有限公司持股51%外，国网信息通信产业集团有限公司和杭州阿里巴巴创业投资管理有限公司分别认缴出资100亿元，分别持股9.8813%。
此外，广东广电网络发展有限公司持股6.1523%，歌华有线的控股股东北京北广传媒投资发展中心有限公司持股3.8469%，上述五方股东共计认缴817.32亿元，持股达80.7618%。
除上述股东外，东方明珠、华数传媒、江苏有线持股比例略高，分别持有0.4941%的股权；其次是广电网络、贵广网络等，分别持有0.1976%的股权。
浙江省并购联合会副秘书长、白沙泉并购金融研究院执行院长陈汉聪在接受《证券日报》记者采访时表示：“此次整合将大大扩展中国广电的商业生态，提升产业引领能力、内容制作能力和应用拓展能力，加快推进视频高清化、网络化、智能化升级转型。”
此次参与组建广电股份的47家发起人中，阿里的入局无疑是最大看点。“阿里发展到今天已经建立起庞大的商业生态帝国，同时也面临着一定的发展瓶颈。”陈端在接受《证券日报》记者采访时表示：“这次直接以股东身份入股广电股份，为阿里开启了在源头介入内容生态的5G化升级转型，对双方来说都是难得的机遇。”
广电将如何重振？
近年来，全国有线用户的流失成为广电发展的一大痛点。对此，艾媒咨询首席分析师张毅在接受《证券日报》记者采访时表示，“广电当前面临的困境是业务相对单一，且受到小屏尤其是手机为主的视频媒介的冲击，再加上智能电视的互联网化，这对广电老业务的挑战可以说是非常巨大的。”
不过，此次构建广电股份的豪华阵容则打开了市场对广电股份的想象空间。“这将在广电股份未来经营中形成三个协同。”陈汉聪对《证券日报》记者表示：“一方面广电股份自身的整合有利于实现全国有线电视网络与5G的融合发展；另一方面5G未来在B端、物联网建设跟阿里云、阿里城市大脑等方面将形成巨大的协同效应；最后国家电网对于5G设施将提供包含电力线、智能电表、铁塔等行业专网保障。可以说，广电股份未来在智慧家庭、智慧城市、工业互联网等应用领域都值得期待。”
张毅也认为：“这次资本动作是近年来并不多见的巨无霸动作，对广电来讲，未来不管是5G的布局还是家庭Wi-Fi的布局，都具备很多可挖掘的机会和空间。”
公告显示，本次组建广电股份的《发起人协议》尚未正式签署，但其中已对公司未来的治理结构做出约定。董事会方面，单独或合计持有广电股份3%以上股份的发起人，均可提名董事人选，其中，广电股份可以提名六人担任董事，国网信通、阿里创投、北广传媒均有权提名一人担任董事，以货币出资的上市网络公司和以非上市省网公司的股权/股份出资的发起人可共同或分别提名两人担任董事。
“从广电股份自身的股东构成来看，大家的注资方式、原有的资源禀赋、基础条件都各不相同。尽管有国家层面的推动，现实磨合过程中以什么样的机制形成一个协同性的生态共同体，我们还需要拭目以待。”陈端对《证券日报》记者表示，“作为一个中央文化企业，广电股份不仅需要面向用户市场和资本市场，还肩负着国家文化传播和文化安全的社会责任，如何在多种角色定位间取得最优化平衡，如何进行顶层设计等，也会影响广电股份未来的经营发展。”
在陈端看来，广电股份未来的治理结构关系到公司未来整合各方资源的有效性，尤其是在创新层面。“能否秉持开放的心态，在现有体制空间内通过引入战略性投资者和生态合作伙伴，不断提高内容创新能力和整体用户资产运营能力，将成为未来广电系的5G转型升级的重要决定因素。”陈端表示。