诺安基金：通胀压力继续存在 政策调控难言放松 - 基金网
诺安基金：通胀压力继续存在 政策调控难言放松 - 基金网 更新时间：2010-3-17 0:02:55 本周市场继续震荡下行，从行业来看，金融、石化和钢铁等相对较为抗跌，消费类行业有不同幅度回调。从本周公布的1-2月份宏观数据来看，经济增长趋向良性，但通胀压力继续存在，因此政策调控难言放松。 2010年春节以来，中国沿海地区普遍出现了"用工荒"现象，并且有愈演愈烈的趋势。"用工荒"现象折射出的实质问题是，中国人口红利在逐渐减少。西方经济学界称之为"刘易斯拐点"，即在二元经济结构中，在农业剩余劳动力没有消化完毕之前，可以源源不断地向非农业部门输送廉价劳动力，一旦农业剩余劳动力消化完毕，低端制造业和服务业的劳动力成本会出现大幅度上升。 当前中国经济正在验证"刘易斯拐点"理论。珠三角地区普通制造业工人和服务业人员的工资水平近20年来没有太大变化。目前"用工荒"导致工资水平被迫提高。珠三角是中国经济的缩影，其他地区也是如此。就当前状况而言，"用工荒"有多方面原因，并不完全意味着"刘易斯拐点"的出现，但其对中国经济的影响将是深远的。 将来考察通货膨胀，不能局限于传统的猪肉等食品价格以及外部输入的大宗商品价格。劳动力成本上升推动物价上涨的趋势日益显著。"用工荒"导致的中长期通胀压力不容忽视。 就企业经营微观层面而言，中国企业长期以来依靠廉价劳动力获取超额利润的盈利模式将越来越困难。大多数企业由于缺乏自主创新能力，不能提供高附加值产品和服务，也就没有提高产品价格的能力，因此将被迫接受成本上升以及利润空间被压缩的现实。因此，结构的调整，高技术、高附加值产业的发展对中国经济未来的增长有特别重要的意义，也是未来投资关注的重点。 [全景网特约/诺安基金每周视点] 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。