谁能撬动世界指数?看空者迎来良机
谁能撬动世界指数?看空者迎来良机 更新时间：2010-3-1 0:08:21 谁不想拥有一张印刷钞票的许可证？当然，政府有这个权利，而且使用得相当顺手。但是对于我们凡夫俗子来说，赚钱却是一件极具挑战性的事情。
不仅是赚钱，还希望保值，增值。这不仅增加了资产的不确定性，更令人头痛的是，由于人类的贪婪，我们很可能一时头脑发热做出违背常理的投资决策。
正如资本市场在过去10个月的另类面目所呈现的一样，“凭空赚钱”简直就是白日梦。至少现在来看，银行和金融机构还是“真金白银”的版权所有者。
不爽但不乏味
经济不景气，人们丢掉工作，资金越来越紧张，而股票市场却连连飘红，这是如今被视作最时尚的噱头。
美国道琼斯指数、标准普尔500指数、纳斯达克综合指数已经积累不小涨幅，而真正上涨的市场却在海外。金砖四国和新兴市场国家难逃众多投资人士的法眼。
自从2009年3月的市场到达低谷以来，许多ETF的净值几乎翻了一倍，比如SPDR标准普尔金砖四国指数型基金、iShares摩根士丹利金砖四国指数型基金、iShares摩根士丹利新兴市场指数型基金、先锋新兴市场指数型基金，从底部盘整到顶部冲高，收益足足超过150％。
尽管很多人认为，透过树木看到森林并非易事，但是关于ETF的众多预测显示，其最大的净值增长动力尤其是新兴市场。
新兴市场在挣扎
投资者的内心世界微妙且难以捉摸。仅在一年前，没有人愿意拥有股票，不论是美国国内还是海外。如今，在股票市场历经一年的反弹之后，投资者甚至愿意购买那些一年前不愿意购买的股票，尽管这些股票的价格已经翻倍。
尤其是新兴市场，其估值备受关注。大部分新兴市场的股指正在挣扎，几天内的抛售甚至会侵蚀掉半年来的利润，比如标准普尔金砖四国40指数自从2009年11月18日之后，就没有再创新高。
而在中国内地，上证指数2009年8月上涨到高点之后，就在下坡路上踟蹰不定。虽然美国投资者不能直接投资于上证综指，但是和中国市场挂钩的iShares富时/新华中国指数型基金也备受煎熬。
回想2008年初，当美国股市开始下跌之际，有媒体开始灌输一种思想，那就是“当发达国家市场开始挣扎的时候，新兴市场将迎来春天。”然而，2008年，新兴市场指数跌幅远远超过发达国家，对任何新兴市场的赌注都血本无归。
看空者迎来良机
我们已经看到2000年的科技泡沫，2005年的房地产泡沫，2007年的金融危机，2008年的石油和商品泡沫，当然，每一次，投资者都能适应价格的上涨，毕竟价格还是具有上涨的理由。
或许这次不一样，随着美国消费者陷入深度危机，美国公司已越过雷池，希望用其他国家的需求撬动市场，尤其是那些人口众多的国家。然而，这也仅是权宜之计，并非上策。
再看看美国股市，ETF收益策略简报在2010年1月15日曾指出，对于那些看空的投资者来说，现在每一天都是投资良机，并建议持有做空型ETF。
然而，对于新兴市场来说，这是否是“印钞通行证”开闸的良机，还有待考究。