谢百三：房价问题根本上是货币现象
谢百三：房价问题根本上是货币现象 更新时间：2010-10-24 7:17:55 --兼谈突然加息对股市、房市影响 复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授 房价问题根本上是货币现象得到认同 笔者前一段在网上的一些关于房产税的文章，引起了上海有关领导同志的重视、审阅。 文章列举了房地产上涨的几大正常因素与非正常因素，最后指出房价上涨归根到底是货币现象。理由一：1999年M2为9万亿元；而现在M2为69万亿，现在的M2是1999年M2的7.8倍，完全同步同比例上涨。 理由二：2008年货币政策从紧，房价跌20%；2009年新增贷款9.59万亿，上海复旦附近房价从2万元/㎡涨到3万元/㎡，完全同步。 理由三：当大量流通性席卷而来时，必然首先进入不可再生物，如黄金、石油、古董及大城市房地产，并往往同步上涨。 这些观点、建议、论据，受到了上海市领导的重视及审阅，最终，市领导同意了"房价问题根本上是货币现象"，并在中央全会期间作了汇报。 加息对房市、股市的影响 这次加息，主要矛头是指向通货膨胀的。今年三次上调银行存款准备金率，对物价仍影响不大。8月，通胀率达3.5%；9月份又上涨至3.6%，分别创下了22-23个月来新高，这样2.25%的年利率完全成了负利率，它将迫使货币政策实际上仍然很宽松，流动性依然泛滥，加之人民币升值，热钱不断涌入，外汇占款日益增加，导致通胀压力步步增大。在此情况下，中央银行果断加息，提高0.25个百分点，完全必要。 加息之后，中国经济总体上依然是负利率，流动性依然难以迅速回流银行，资金面依然充沛。加之美国、欧洲货币量化宽松，大量热钱流入亚洲新兴国家。因此，加息之日，世界各大市场一派震撼，因为这意味着中国这个运行最快的经济体，将会放慢速度。但中国股市依然低开高走，不畏惧之。 其中最主要的是中国利率逆世界各大国低利率、零利率上升，利差更大了，热钱进入中国，抢兑人民币，一是可以得到人民币升值好处，二是可以得到人民币与美元、日元利差好处。这种热钱的进入将是无孔不入的。因此，起码是这一次加息，对股市影响不大。但如果明年连续加息，影响就会逐步加大。不知何次是压垮骆驼的最后一根稻草。但近期不会再次加息了，因为通胀主要是粮食、农产品价格上涨所致，而加息也难解燃眉之急。 但加息对房市肯定是负面影响。因为这次加息的另一个目标就是指向顽强上涨的房市，希望通过对存、贷款同时增加利息，对公积金利率之提高，增加买房者负担，对房地产热泼冷水。这个举措加上各地出台的调控细则、限购令等等，对房地产市场将形成一定高压威慑，如果明年初再推出新房产税，这种釜底抽薪加组合拳式的打击，对房地产市场是有压力的，应予重视。 但对房地产市场的调控，又会将巨资挤压过来，再次返回股市。股市的个股机会会非常缤纷灿烂。股友们可在自己熟悉的股票中高抛低吸。