汽车行业：节能补贴政策拉动下半年销量上升
汽车行业：节能补贴政策拉动下半年销量上升 更新时间：2010-7-14 0:02:06 独到见解： 我们认为汽车销量下半年在三季度的年化环化增速就将转为向上，而市场普遍预期四季度形势才会转好，这是我们与市场普遍看法的最大不同。 主要观点： 1、汽车股价的变化将追随汽车月销量的年化环比增速变化，汽车销量年化环比增速向上将影响汽车板块股价强于上证指数表现，年化环比增速连续向下将导致汽车板块股价弱于上证指数表现。 2、节能汽车补贴等政策将刺激下半年汽车销量回暖。分析汽车销量变化的原因，长期影响因素是居民收入的增长，但金融税收和产业政策的变化直接影响汽车需求的释放时机。 3、节能汽车补贴政策将对下半年汽车市场产生结构化影响，节能车型需求上升，价格有利，非节能车将面临较大竞争压力，总体销量将呈上升趋势，增幅低于09年需求爆发时增速。节能车型既有补贴油耗又低，将受到市场追捧，而非节能车型将面临降价压力。 4、节能补贴政策受益最大依次为江淮汽车、长安汽车和上海汽车，这三家公司车型中油耗水平符合节能汽车标准的数量多和比例高。 5、投资建议：重点推荐江淮汽车、广汽长丰。