有色金属：流动性进一步释放推动金属价走高
有色金属：流动性进一步释放推动金属价走高 更新时间：2010-11-11 7:16:16 本周国内外基本金属价格全线大涨，金价再创新高。本周国外基本金属价格表现十分强劲，伦敦市场上基本金属涨幅为2.4%-6.4%，其中涨幅最大的是镍，较上周走高6.4%，铅的涨幅居后为2.4%。国内现货市场上基本金属价格表现较为疲弱，其中锡价跌幅最大，下挫6.0%，铅和镍价表现相对较好，基本与上周持平。国内小金属价格表现不错，其中镁价表现较为突出，较上周大涨5.5%，钴价继续走弱，较上周下跌4.3%。本周国内和伦敦金价纷纷再创新高，分别上涨3.0%和3.6%。 LME铜铝库存小幅下降。LME的铜库存在上周大幅上升后，本周小幅回落，但除铝以外，其他品种的库存均上升。节能减排推动镁价走高。受节能减排政策影响，内蒙古鄂尔多斯的硅铁市场近期可能面临停产的困扰，这使得本周硅铁价格快速上涨近6%。硅铁占镁生产成本的约50%，在硅铁价格上升的推动下，本周镁价大涨近5.5%。 流动性释放将继续推动大宗商品价格走高。本周欧美重要经济数据不少，但最重要的是美联储利率决议及关于第二轮量化宽松的公告。本周三美联储高调宣布执行第二轮量化宽松，令美元再度破位大幅下行，全球大宗商品价格全线大涨，金价也再创历史新高。美联储声明将以每月750亿美元的规模在2011年第二季度前购买6,000亿美元较长期国债，而下半年仍有可能继续购买国债。因此，从中长期看，大宗商品和黄金等资源的价格将继续面临全球货币进一步释放推动下的重估走高。 有色金属公司在整固后依然有良好投资机会。有色金属上市公司本周表现趋弱，有色金属指数本周上涨3.78%，表现略弱于大市，沪深300指数上涨4.17%。涨幅居前的主要是铅锌冶炼和钼等前期表现相对较弱的公司，而前期上涨幅度较大的稀土和稀土永磁类公司表现较差，排名靠后。虽然我们对基本金属和稀有金属价格的中长期走势依然乐观，但从短期看，我们认为市场已大抵反应了对本轮量化宽松的预期，这可能对短期的金属股价走势形成抑制，加大了股价震荡的程度。但我们相信经过一定整固后，在通胀背景下资源公司的价值将再次体现。