有色金属：经济周期上行继续推动金属价上涨
有色金属：经济周期上行继续推动金属价上涨 更新时间：2010-10-20 7:24:36 全球经济复苏已成共识，金属需求增加。 美国失业人数虽然处于历史高位，但是从PMI数据或者是IP值的增速看，整体经济恢复上行。另外，伯南克在本周表示有可能继续实行宽松货币政策以支持经济发展。而我国经济虽然受到二次楼市调控政策的影响，但由于楼市调控打击投机性购房需求，且打击囤地以及开工建设保障性住房都增加对金属的需求。 维持基本金属“买入”评级，关注铜、锡以及价格轮动。 目前影响基本金属价格的因素是全球经济复苏以及宽松的货币政策。经济周期的上行煽动基本金属投资的热情，而全球宽松的货币政策以促进投资也不断激发其金融属性，我们维持基本金属“买入”评级。 在铜的带领下，镍、铅、锌、铝都将出现跟随性上涨行情；而锡除了需求面因素向好外，还由于受到印尼雨季等供给方面因素影响导致供应紧缺，价格一直处于上涨趋势。个股建议关注江西铜业、中金岭南、吉恩镍业以及锡业股份。 货币政策数量宽松刺激金价上涨。 目前对于美联储来说，失业率高和通货膨胀低是其继续实施数量宽松政策的主要理由。一方面，通过数量宽松政策刺激经济，降低失业率；另一方面，美联储希望通过数量宽松提高通胀预期，迫使居民提高消费，也是为了刺激经济增长。我们一贯看好黄金的逻辑在于宽松的货币政策导致纸币过度供应，金价上涨和纸币贬值是同一回事。我们认为目前这种宽松的货币政策还会维持相当长一段时间，金价上涨趋势还会持续。我们维持黄金“买入”评级，按照业绩弹性大小排序：推荐山东黄金，中金黄金，恒邦股份，辰州矿业和紫金矿业。 紫金矿业目前利空出尽，环保事故的短期影响是罚款和赔款，真正意义上的罚款只有927万元，赔款可能是以合作开发投资的形式进行，不会提取巨额的减值准备；还有就是紫金山金铜厂停产后如果再复产，还需层层严格审批，对2010年和2011年铜产量肯定会有影响，大约在1万吨。环保事故的长期影响是对公司形象有损，降低未来公司通过并购获取资源的能力。另外就是公司“小非”新华都的减持问题，由于新华都持股比例超过5%，按照上市规则的相关规定，在公司中报或季报前30天，年报前60天新华都不能买卖。这样在公司出三季报之前30天，可以暂时不考虑这个问题。 维持小金属“买入”评级。 本周小金属价格出现分化，稀土的“战略”概念仍将是其价格上升的动力。本周我们维持小金属评级“买入”。具体股票关注包钢稀土及稀土概念股厦门钨业、中色股份、广晟有色。 投资策略和行业评级。 本周有色板块继续大幅跑赢大盘，我们维持整体行业评级“买入”，基本金属建议买入江西铜业、锡业股份，关注中金岭南、吉恩镍业、焦作万方，黄金股按照业绩弹性大小，推荐顺序为：山东黄金、中金黄金、恒邦股份、辰州矿业、紫金矿业。小金属关注包钢稀土和稀土概念股厦门钨业、中色股份、广晟有色。相关文章：有色金属：经济周期上行继续推动金属价上涨美元指数即将见底吗分析师：熊市远未结束美元指数即将见底吗分析师：熊市远未结束调整空间相对有限天量天价会否拖住上行步伐美元持续下滑是否即将见底?美指面临反转,但需基本面推动疲软美元提供支撑伦铜周一涨至8443美元调整空间相对有限天量天价会否拖住上行步伐