王丹北京商报：今年三成创业板新股首日破发估值再度面临市场考验
王丹北京商报：今年三成创业板新股首日破发估值再度面临市场考验 更新时间：2011-4-8 11:06:15 迎来第200位成员的创业板同时也迎来了“4只新股3只破发”的市场表现。事实上，3月中旬以来，创业板便呈现出一副恹恹病态，新股频频遭遇破发之苦。据本报记者统计，截至目前，今年上市的创业板新股有47只，但首日破发就达14只，占比30%。3月15日至今，上市的14只创业板新股更是有五成首日破发。
昨日，高盟新材、纳川股份、翰宇药业、海伦哲4只新股登陆创业板，至此，不到一年半的时间，创业板挂牌公司数量已达到200家。从市场表现看，昔日创业板热火朝天的炒作景象已不复见，取而代之的是股价的连连破发和估值的不断下降。至昨日收盘时，4只新股3只破发，其中高盟新材首日下跌4.8%，纳川股份下跌4.58%，翰宇药业下跌2.95%；惟一收红的海伦哲仅仅上涨8.71%。
回想创业板上市之初，首批28家公司首日几乎悉数涨停，多只个股涨幅超过200%；去年6月1日创业板指推出，从1000点起步，至年底时已逼近1300点，远超同期上证综指涨幅。然而，如今深交所网站公布的数据显示，已挂牌的200家创业板公司总市值已突破8000亿元，但平均市盈率已降为55.01倍，比2010年最高峰时的106.04倍缩水近一半，比2009年最高峰时的127.65倍缩水近六成。
今年以来，尽管1月创业板指一度连续上扬，但新股破发潮仍一波接一波。最为突出的是3月中旬以后，创业板指一路大跌，4月6日跌至千点以下，而个股方面，上市的14只新股一半首日破发。
业内普遍认为，发行价高企和“高成长性”变脸仍是创业板公司大面积破发的直接推手。目前，很多创业板公司的业绩增长并不足以支撑当前的高估值，该板块依然面临估值考验。
相关数据显示，截至目前，196家创业板公司的2010年业绩中，已有宝德股份、宝通带业、智云股份、网宿科技和三维丝5家公司的经营情况跌至创业板上市标准红线之下；且在28家净利润为负的公司中，近半数上市不满一年。因此，银河证券分析师何刚表示，为创业板公司寻找业绩和股价之间的稳固支撑，已成为目前市场要走的路径之一，而这也正是市场成熟的表现。他预计，未来创业板公司的整体估值中枢仍有进一步下移风险，同时各公司间的分化会不断加剧。“不过，不能否认，在估值修复之后，该板块仍值得看好。”