王峥国泰君安：拓宽资金来源提振市场信心
王峥国泰君安：拓宽资金来源提振市场信心 更新时间：2011-2-25 10:47:57 基本面近期变化复杂，外围北非、中东等地政治、经济局势导致周边市场国际原油、黄金期货价格大幅飙升，且美股连续二日下跌，国际股票市场基本结束了一轮上升行情。原本在需求复苏趋势下，国际原油价格上涨趋势已在所难免，地缘政治因素剧烈波动，可能对全球原油生产、运输造成冲击；和八年前伊拉克战争的情况相类似，这次全球投机客充分利用形势发展对股市、期市波动加剧的心理影响。而国内投资者更加担心复杂的形势变化给艰难复苏的世界经济带来的新挑战，使第二轮国际大宗商品价格飙升带来的输入性通胀。因为国际油价突破每桶100美元并维持较长时间的话，将推高国内通胀的0.2%。所以，A股近日出现幅度较大的回调，多方持股信心受到一定影响。在此紧要关头，政策面突然出现企业年金投资股票的比例可达30%的重磅利好，虽然是今年5月1日起施行的事情，但选择在近日国内股市大跌之时推出，至少体现管理层维稳股市的良苦用心。
虽然今年证券市场将承担越来越重要的为经济增长直接融资的角色，源源不断的定向增发、大批解禁股上市流通、数量庞大的主板IPO和新三板股票发行，包括正在酝酿中的国际板都需要有强大的资金后援保证，资金与股票双向扩容将是大趋势。而眼下进一步拓宽A股市场的资金来源是突破弱市整理格局的重要举措。年金入市的利好消息至少在短期内会起到鼓舞市场多方信心的作用。
各板块表现不一。首先鲁信高新、张江高科等创投概念股表现突出，不少迅速冲击涨停板。其次，地产板块中七成个股上扬，二线房产股中就有正和股份、海德股份等涨幅居前。同样石油价格上涨也引发替代效应的煤化工概念股的活跃，煤气化、兰花科创等涨幅较大，煤炭板块个股全线飘红。此外，新三板拟引入的做市商制度，给券商有望给参与的增加一倍经纪利润。盘中券商股集体飙升，全线飘红。中小规模的兴业证券、长江证券、中信证券、山西证券涨幅更大。考虑农业板块的政策性扶持和前期国内外尿素、磷肥、钾肥价格上升，本周农药化肥板块已经连续几日走强。
由于央行日前决定从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是央行今年以来第二次且距上次上调存款仅隔36天，估计可一次性冻结银行体系流动性3500亿元左右，加上近来12只新股和石化转债发行的共同作用下，股市短期资金面依然十分吃紧。21日中央政治局会议首次提出“防止经济出现大波动”，避免调整经济结构和管理通胀预期给经济增长带来负面影响。综合判断，大盘行情目前只是一个修复性反弹而已。
技术上，可以保持短线弱市整理、中线看涨的观点。目前上证股指在2750点至2800点整数附近是较强支撑位，权重股对市场的支撑作用也将继续存在。但是上证指数短期受压于5日、10日均线，仍处弱市之中，且在2900点以上前期成交密集区附近压力较大，极有可能围绕2750点至2900点区间内作窄幅震荡。行情前景悲观者已经开始提示经济下滑与估值下移的风险。
操作上，若股指迅速冲高仍应以减仓操作为主。而仓位较轻的投资者可考虑逢低吸纳新兴产业中高端制造业、新能源材料、移动互联网、智能终端、光通讯等电子信息行业的强势品种。