多家券商研判：A股市场气概不会显著切换
财务政策方面，荀玉根团队也提出类似概念。他们预计5月份将提高财务赤字率预期方针至3.5%，同时叠加发行出格国债，估算本次出格国债的发行规模至少在1万亿元以上。
张继强团队暗示，跳动外汇，随着新冠疫情的成长，财务政策经验了从防疫纾困向扩大年夜内需转变的历程，存在不颁布预算赤字的可能性；但若颁布预算赤字率，可能会制定在3.5%乃至以上。另外，预计整年专项债新增额度有望达3.75万亿元，出格国债额度有望安排约1万亿元。货币政策方面可能加速降准降息落地，核心方针为实体经济纾困，营造宽松的融资条件。
“往年从发展到价值的气概切换本年可能不会显著。陪同着季报期高峰曩昔、分母端驱动力强化，对分母端更敏感的科技和周期板块有望在政策密集期前后获取超额收益。”张启尧团队暗示，结合历史行情回首及本年的特殊环境，建议关注两个标的目的：一是科技发展还是中长期主线，关注新基建、半导体、云计算等板块；二是关注对利率下行敏感同时受益政策对冲的地产、基建、券商板块。
在货币政策方面，张继强团队判定4月底到5月很可能再次降准，3月份后信贷需求起头旺盛，对超储耗损增大年夜，需要央行主动投放流动性补充资金缺口。有须要通过降准降低银行的欠债端本钱，并引导信贷利率下行。
华泰证券固收张继强团队以为，本年保就业重要性上升，可能会淡化处置本年经济增长的硬性方针，逆周期对冲政策或体现在旧基建稳需求并补短板、新基建谋成长，要素市场化革新是提高全要素生产率的长期重要抓手，预计年内CPI见顶后下行，通胀对未来货币政策约束有限。
兴业证券策略王德伦团队也暗示，跳动外汇，经济根基面整体向好的趋向根基没有大年夜问题，企业盈利将底部回升。
连续关注内需板块
结合一季度经济数据和海表里疫情希望，多家券商以为，本年经济增长方针或让位于稳就业。
在当前宏不雅经济及政策布景下，A股市场气概将出现怎样的特征？后市需要关注哪些行业板块？
稳就业重要性上升
国盛证券策略张启尧团队指出，本年与往年或有较大年夜差异，从时间节点上，当前市场已经处于业绩披露期，市场主要担心已经聚焦于疫情对分子端的冲击。市场气概上，投资者也连续给予大年夜消费等内需板块确定性溢价，绩优板块相对占优。
在行业配置方面，荀玉根团队暗示，海内政策将继续加码内需标的目的，重点是新基建和消费，比拟2009年，本次扩内需的相关行业利润回升将更加明明。
在各家券商人士看来，财务赤字率有望较大年夜幅度调升，货币政策方面可能加速降准降息落地。
海通证券策略荀玉根团队暗示，面临新冠肺炎疫情对经济成长带来的冲击，宏不雅调控政策进一步加大年夜力度是大年夜概率事件。敷衍可关注的焦点，荀玉根还提到了国企革新和金融供给侧结构性革新。
王德伦团队也提及到了内需，以内需为中心，蓝筹搭台、发展唱戏的格式正在演绎。
天风证券策略刘晨明团队指出，疫情调控常态化的布景下，稳增长的上限是守住不产生系统性风险，底线是周全建成小康社会，尤其是守住平易近生范畴的方针。
进入5月份，市场迎来政策密集期。在多家券商看来，本年经济增长方针或让位于稳就业，货币政策可能将加速降准、降息的落地，5月A股市场气概不会显著切换。在配置思路上，可关注科技成长和对利率下行敏感的地产、基建、券商等板块。
财务赤字率或大年夜幅提高
中共中央政治局聚会会议针对财务政策提出要提高赤字率，发行抗疫出格国债，增加处所政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。
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