电子行业：四季度难超预期关注市场风险
电子行业：四季度难超预期关注市场风险 更新时间：2010-10-15 6:59:59 投资要点： 增速放缓整个半导体行业面临较强的回调风险，四季度表现难超预期。 2010年8月份北美半导体设备制造商出货额为15.5亿美元，较7月份15.0亿美元的最终额增长3.8%，较2009年8月份5.8亿美元的最终额增长167.6%。2009年7月份以来北美半导体BB值已经连续14个月保持在1.0以上。出货额连续17个月增长。未来有很强的回落意愿，8月份BB值相比7月份的BB值已经回落了0.06点。 PCB制造中规中矩。 北美PCB制造硬板出货比来看，2010年7月北美硬板PCB订单出货比为1.11相比6月份1.12回落了0.01点。而北美PCB制造软板订单出货比一直在1.0上下震荡，表现相对平稳。 LED关注照明和背光源市场需求、有望进一步调高增长速度。 世界各国纷纷出台了白炽灯禁用政策，大大加速了LED向照明领域渗透率，扩大了LED市场需求。在背光光源方面，2009年LED TV背光源逐步打开市场，全球LED TV渗透率不到10%，2010年市场超预期发展，全年渗透率提高到20%以上。四季度是旺季，LED有望维持高增长。 显示器件AMOLED潜力巨大。 2010年中国显示器整体市场规模有望达到4409万台，全年增长率在10%左右，其中第四季度将成为下半年比较关键的季度。未来几年，中国显示器市场将保持低速增长。作为新兴显示器件AMOLED市场潜力巨大，四季度继续看好。 电子材料关注磁性材料。 磁性材料目前是供不应求的状况，市场需求旺盛，毛利率有较大提升空间。 短期受风电补贴政策刺激，磁性材料在风力发电机将获利，有较好的投资机会。从长期看，全球风机容量正处在迅速扩张期，磁性材料需求巨大。 公司推荐：天通股份、浙江阳光、深天马A、中科三环、横店东磁。