电气设备：全面的超预期的5万亿新增投资
电气设备：全面的超预期的5万亿新增投资 更新时间：2010-7-26 23:57:25 投资要点 事件： 国家能源局规划发展司江冰司长7月20日于上半年能源经济形势新闻发布会上披露：新兴能源产业规划经过多次修改和完善，已经形成了比较完善和成熟的规划，正按照有关程序准备上报国务院审批。 新兴能源产业规划包括两方面内容：一、包含了先进核电、风能、太阳能和生物质能这些新的能源资源的开发利用，二、包括对传统能源的升级变革，例如洁净煤和智能电网、分布式用电车用新能源等技术。 规划的实施有利于优化能源结构、减少二氧化碳和其他污染物的排放；也有利于提升能源科技自主创新能力，扩大国内需求，增加社会就业，具有明显的生态环保和社会效益。初步测算，新兴能源产业规划实施以后，到2020年将大大减缓对煤炭需求的过度依赖，能使当年的二氧化硫排放减少约780万吨，当年的二氧化碳排放减少约12亿吨。规划期累计直接增加投资5万亿元，每年增加产值1.5万亿元。 点评： 我们认为：新增5万亿元用于核电、风电、智能电网、清洁能源与新能源的投入，将导致未来国内核电、风电、智能电网、清洁能源与新能源建设全面超预期！简单计算，核电总耗资1.5万亿，风电总耗资9000亿元，在其他新能源方式研发应用上耗资1~1.5万亿元，简单剥离后，留给智能电网建设的新增投入将达到1万亿元以上，这印证了我们前期关于智能电网投资的基本看法：每年1000亿元以上的电网“技改投入”将是非常审慎和可靠的预测！ 按照2011~2020年GDP增速7%-7.5%，电力消费弹性系数0.9%测算，至2020年电力总装机容量将达到16~17.6亿千瓦时，其中火电装机容量10~11.6亿千瓦，水电装机容量3亿千瓦，风电装机容量1.5亿千瓦，核电装机容量1~1.5亿千瓦。 从事核电设备制造的东方电气、上海电气、哈动力将是未来中国核电建设最大的受益者；基于对公司核电设备配套产能投放的分析，或许，东方电气上海电气在增长潜力上形成渐次梯队。 我们关注从事大型直驱、半直驱海上风机制造厂商，由此指引我们关注湘电股份、上海电气未来的成长。 智能电网建设龙头国电南瑞将是全市场关注的焦点公司，从明年开始的实际建设进程将使得国电南自、中元华电、许继电气等从事电力自动化设备研制企业群体受益。