美元重回升值通道热钱流出新兴市场?
美元重回升值通道热钱流出新兴市场? 更新时间：2010-2-25 0:26:50 “金融机构外汇占款”数据连续三个月回升,主流观点认为:“热钱”正在加速流入国内!然而,本报记者昨天了解到,香港金管局所统计的银行体系资金结余总额就从2月1日的2295亿港元几乎每日下跌地降至2月23日的2046亿港元,也即短短23天内,在港资金有249亿港元撤退。
美元升值预期下,热钱流出导致的亚洲“失血”风险有多大？美联储主席伯南克将于今天阐述美国货币政策的取向。判断热钱从亚太新兴经济体撤出的依据何在？
依据一
人民币汇率变动预期现分歧
自2009年12月以来,外币存、贷款同比增速连续两个月同时罕见地反弹。如果未来数月两者同步回升态势仍然延续,市场将对未来人民币汇率前景出现分歧。
此外,香港金管局所统计数据显示,短短23天内,在港资金有249亿港元撤退。另外,中国央行最新公布的数据显示,2009年12月份单月外汇储备新增额突然由此前10月、11月高达五六百亿美元突降至104亿美元,用新增外汇储备扣除新增FDI和贸易顺差,得到热钱净流出约201亿美元。
依据二
商业地产价格突然下跌
上海“住宅”价格指数自2009年4月份开始回升,但是,令人疑惑的是,自2009年9月份之后却突然掉头向下至今,到2010年1月指数下跌到了1988点,已跌破2009年的最低水平。几乎与此同时,国内媒体关于国际投行出售上海物业的消息开始见诸报端。而在此后,“中国房地产泡沫比迪拜严重1000倍”等关于中国房地产未来将严重下跌的言论也在海外主流媒体陆续出现。
依据三
美元重回升值通道
“在2月18日美联储宣布调高贴现率后,全球股市表现则是鲜明的西方普涨,东方普跌’。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示,“美元是重回升值通道,这将带动全球资金向美国聚集。如果全球经济今后的复苏不如意,这些避险资金不会轻易再出洞。”
一位外资银行管理层人士告诉记者,目前资金流入香港的速度及规模正在下降。数据显示,截至去年12月16日,香港银行体系的资金结余已不足3000亿港元,但一个月前这一数字还曾达到过创纪录的5000亿港元,换而言之,仅该数据就表明近期至少已有超过2000亿港元的资金撤离了香港。
依据四
港银行结余大半月流失250亿
依据五
亚太率先复苏但调整不到位
亚太各个方面的调整不够。“相反,西方国家在经济危机中经受了重创,调整相当充分,这恰表明,未来投资增值的空间将远比亚太新兴经济体更大!”鲁政委说,“西方的风险似乎已降到了抄底可承担的范围之内!”
深度透视
“流动性退潮”
暗藏风险
美国知名的经济分析机构Weiss公司负责人David对本报记者称,“美国实体经济只是稍微有所起色。在这种情况之下,任何利率的提高无异于死亡之吻。”
美国加息预期大大提高带动美元升值,会发生什么？首先,黄金出现下跌趋势在所难免,也将对工业大宗商品构成向下的压力。但同时,大宗商品也将受到需求回升的支撑。企业的生产成本也将变得难以捉摸。
此外,兴业银行首席经济学家鲁政委分析道,“此外美元升值令在港国际资本逐步回流美国,亚太股市未来可能面临回调压力。中国的2010 年的A 股市场也将是相当不易赚钱的一年。”
中国“化解”热钱风险有招数
虽然美元升值呼声很高,但中国外汇储备高达2.4万亿元,人民币升值预期仍然强烈,因此,热钱流出对中国的风险并不大,而且中国化解这种风险有的是招数。
“美元走强是暂时的。”北京工商大学教授胡俞越接受记者采访时肯定地说。此外,中国科学院预测科学研究中心近日发布的《2010中国经济预测与展望报告》就预估,逼迫人民币升值的声音在西方国家逐渐放大,国际资本也会流入中国以期获利。
中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英就表示,虽然今年资本流动会发生变化,流入新兴市场的资本会出现回流,但考虑到西方投资者今年的投机性心理上升,新兴市场的态势不差,并仍将是热钱潮涌的主要方向。也就是说,虽然有部分热钱回流美国,但是流入新兴市场的热钱仍可能只多不少。目前出现的热钱回流局面将不会再造一次亚洲金融危机,现在担心“类亚洲金融危机”是多余的。
“而且热钱离开对我们不是坏事。”根据陈凤英分析,一方面,热钱可能使中国资产价值形成更大泡沫,这显然不利于中国经济发展。走掉一部分热钱,中国经济可以适当降降温。另一方面,热钱迫切预期人民币升值,一部分热钱回流美国,人民币升值的压力也就减轻了。
香港金管局的传讯工作人员罗存慧昨日也告诉本报记者,香港金管局相当关注香港的金融市场表现,最近未发现有大规模资金流出香港的事件。