美元预测惨遭行情“打脸”！德银策略师：我错了……
其次，呈现一场旷日持久、有争议的选举成果的风险彷佛很大年夜。市场最担忧的，可能是选票差距的真正不确定性，跳动外汇，而不是与拒绝让步相关的政治不确定性。这将导致旷日持久的从新计票和诉讼战的风险。 起首，无论谁入主白宫，美国向更宽松财务政策举行结构性转变的几率都大年夜幅降落。假如平易近主党失去参议院席位，这将使就大年夜规模财务扩张达成一致变得更加坚苦。双赤字扩大年夜和收益率曲线通胀趋陡的信念将因此变小，而这是该行此前看空美元的关键。 ①市场将对特朗普美元风险溢价平仓。我们已经证明，权衡全球不确定性的指标与美元之间存在很强的正相关性。造成这种不确定性的两个最大年夜因素是特朗普的外交政策和新冠病毒。而在拜登的带领下料将转向更加多边的方式，推特外交也将画上句号，这将是未来几个月市场的一个重要结构性转变，需要时间来消化。别的，任何疫苗方面的希望将有助于减少疫苗的尾部风险，消除不确定性。总而言之，假如全球不确定性降至2016年特朗普胜选以前的水平，美元将再跌5-10%。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>②在我们上周发表的情景阐发中，套利交易的回归和美元作为资金提供者：蓝色浪潮是对美元最倒霉的成果――统一政府下更多的财务付出和不竭扩大年夜的双赤字将成为美元的重要结构性阻力。然而，分裂政府的另一面是，市场不再需要担忧美国国债收益率上升。长期以来，我们一直强调新兴市场外汇市场的权重极其不足，尤其是高收益市场。正如我们上周所言，我们正在重返低增长、低通胀和低收益率的“长期停滞”阶段――没有贸易战，也没有像2018-19年那样的美联储加息。市场有很大年夜的潜力成立美元空头，并操纵美元作为资金提供者。 上周这个大年夜选周，在日均交易量高达6.6万亿美元的外汇市场上猜错行情标的目的，显然并不是若何罕见的事情，即便做出预测的是知名华尔街投行的资深策略师。 德意志银行总结称，“全球不确定性的消除，美元融资脚色的转变，以及针对美国的全球疫情剖析，都有利于推动美元在年末前走软。而中国正成为全球经济增长的异类，其收益表现优于其他国度，离岸人平易近币走强也将成为美元整体走软的一个重要支柱。我们的官方预测已经包括了美元在年末前走软的预期。” ③我们还将面对更明确的列国疫情剖析。我们在几周前就注意到，对欧洲来说，更重要的不是封锁，而是第二波病毒的伸张将得到控制。荷兰和西班牙的病毒病例数已经到达顶峰，德国起头回落。而北亚地区将继续因其超卓的抗疫和经济增长结果脱颖而出。相比之下，我们不仅担忧美国的病毒数量会变得更糟，并且思量到美国不肯在前几波疫情中实施更严格的封锁办法，这可能需要比欧洲更长的时间。这将使人想开初夏的第一次“疫情剖析”。 就在上周三美国大年夜选仍处于计票阶段之时，Saravelos曾发文暗示，他已改变了对美元的观念，不再以为做空美元会带来良好的风险回报。其时，Saravelos抛出的来由有三： 这一次，德银策略师又抛出了三大年夜看空美元的来由： Saravelos现在以为，美元贸易加权汇率有可能在本年年末再下跌3-5%，欧元兑美元汇率将一举攻破1.20，美元兑日元汇率将跌至100，美元兑人平易近币汇率则将跌至6.40。 有意思的是，就在德银公布最新陈诉后的周一，新冠疫苗研发的最新利好，跳动财经，推动美元指数呈现了近期罕见的大年夜涨。莫非，这一回德银再度转向唱空美元，又要被打脸了吗？ 上述三点来由令Saravelos对美元的观念从看跌转为了中性。然而令人感到嘲讽的是，就在Saravelos公布上述最新预测后，美元在上周却持续暴跌。ICE美元指数上周下跌近2%，创下了1988年以来最糟糕的大年夜选周表现。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>而眼见势头不对，德银策略师也无奈在周日再度转变了对美元的观念，认可失算！500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>陈诉指出，“曩昔三个月来，我们一直在说，拜登当选将是本年对美元最重要的负面事件。上周三，我们结束了对美元的悲观观念，因为美国大年夜选彷佛将激发争议。我们错了。在周末，拜登已成为明确确当选总统，而市场发出了一个强烈的信息，那就是要排除一切尚存的不确定性。因此，我们其时结清美元空头头寸是个错误。” 敷衍德意志银行的最新预测，大年夜家这回感觉是否靠谱呢？ 第三，在大年夜选之后，事实证明，新冠疫情的新一波冬季浪潮比我们想象的更快更大年夜。欧洲已经处于“软”封锁状态，美国的数据可能会变得更糟。 德意志银行首席外汇策略师George Saravelos此番就不幸马失前蹄，成为了被行情“打脸”的对象。