联合证券：联合证券：出口正在从引擎转向陷阱
联合证券：联合证券：出口正在从引擎转向陷阱 更新时间：2010-1-28 22:27:47 1、出口是中国最主要的经济和政策领先指标。尽管一个标准的短期宏观经济分析框架经常从消费、投资、净出口三因素分析总需求和经济波动，但总结中国13年经济运行脉络可以发现，出口是真正的领先指标。回顾三个重要年份可以发现，出口塑造了中国的经济波动和政策，并因此导致了几乎所有宏观经济变量随之变化。 2、出口陷阱正在形成。出口引擎并非一个单纯的短期问题，10年来对出口的依赖正推动中国一步步进入出口陷阱。出口陷阱在事实上由投资陷阱、扩张性政策陷阱、资产价格陷阱、信用陷阱组成了连环套。 3、如何走出出口陷阱。一是容忍较低的经济增长率，着力变财政投资为减税和转移支付。二是坚定实施人民币升值策略，实现通货膨胀的输出。三是退出积极的财政投资政策，促使产能过剩行业实现调整。2009年的保增长压倒调结构的基调应该由坚定的调结构所取代。这就需要取消消费品下乡补贴代之以积极的农村居民收入激励政策，取消新增财政投资项目代之以对城市居民的所得税减免政策。最终的目标只有一个，把中国居民从生产者变为具有消费能力的市场主体。全球化的时代是买方说了算，我们应该明白这个道理。