联安基金王峰：新基金发行效益将边际递减
联安基金王峰：新基金发行效益将边际递减 更新时间：2011-3-9 9:39:50 坐在国联安基金公司副总经理王峰的办公室里，中国证券报记者和他就行业发展趋势、产品策略和渠道策略展开了长谈。 中国证券报：对于今年的新基金发行市场有何预判？ 王峰：现在普遍有两个预期，首先，发行数量可能会创下历史新高。如果突破200只，就意味着平均一个月要发行近20只基金，渠道的拥挤程度可想而知。其次，新基金的首发规模会出现下降趋势。 为什么会有如此预期，基金IPO市场过去行政调控多一些，一旦进入逐步市场化的轨道，整个行业对发行新产品有着异常的商业冲动，有的公司甚至开始实施全渠道策略，尽力争取多发行。 不过，新发产品的商业利益会出现边际效应递减的趋势。每家公司会考虑档期、成本、利润等因素，新基金不是发得越多就越好，或者说发得越多就越能提升规模。去年规模增幅排名前列的公司，并不是产品发得最多的，而是抓住时机，发行了契合市场需求的产品。同时，你要想多发新基金，也要做好扎实的准备工作，比如说人员储备、产品设计与渠道配合等。我们预期，行业会重新思考，产品发行市场未来会降温，有的公司会率先阶段性关闭或调控生产能力，整个行业形成新一轮的均衡。 中国证券报：根据银河证券统计，2010年度，国联安管理资产规模增幅70%，增长率位列行业前5名。请介绍一下新产品设计和发行上的心得，接下去产品策略又会有什么变化？ 王峰：国联安去年一共发了3个产品，首发规模加起来超过50亿。除了靠首发规模，一些产品的后续净申购也对公司规模增长发挥了重要作用，比如双禧中证100分级基金的规模翻了几倍。 在产品策略上，新产品要有可取之处，或者是完善公司产品线，契合投资者多样化需求，或者在推动市场发展上有独到之处，即要选择那些依靠市场力量就能自然生存壮大的品种。 公司2011年规划将继续秉持独有特色，我们预期在今后一段时间，Beta类的产品依然有较大的发展空间。Beta类的产品整体开发成本相对较小，产品市场发展的趋势最终还是会转向阿尔法，因为这是投资管理行业核心所在。 中国证券报：国联安与中信、浦发都合作发行产品，在渠道越来越拥挤背景下，如何能有所突破？ 王峰：如同构建一个投资组合，渠道策略亦然。我们不仅深入研究各渠道的特点和他们的产品结构，更要提出解决方案，根据不同渠道不同特点来配给不同产品，将什么样的产品交给什么渠道需要事先认真研究。 其次，跟踪渠道顺势而为。各个渠道对于基金的发行推荐也都有自己的规划，比如前阶段，就曾有银行准备力推QDII产品，如果你准备发行QDII或者要做持续营销，那么与该渠道合作应能事半功倍。