消费品：扩大内需与消费升级双主线并存
消费品：扩大内需与消费升级双主线并存 更新时间：2010-3-25 0:51:19 随着居民收入的提升和消费观念的改变，消费升级将成为我国经济增长的一个长期主线。可以预见，在人们追求美好生活品质的驱动力下，我国的整体消费将保持稳定增长，在GDP中所占的比重将趋升。 参照国外经验和国内的消费升级趋势，扩大内需、提高民生将成为我国经济长期政策的主线之一。消费品板块是容易诞生伟大公司的土壤，很适合长期投资，各子行业的龙头公司已经开始领跑并甩开了跟随者的距离，长期持有这些代表公司是实现“投资中国”梦想并持久分享我国经济成长果实的良好载体。 强势品牌、渠道和产品差异化是消费品企业获取超额利润的制胜利器。 消费升级各阶段过程中，消费者所需要满足的核心需求是不同的，大致必需品消费－品牌或可选消费品－享受型或奢侈品消费等几个阶段。其间价格弹性依次递减，毛利率也依次升高，我们专注于寻找每一阶段的龙头公司。 食品饮料行业主要产品产量平稳增长，白酒有望继续扮演行业利润主引擎的角色，相关龙头公司估值优势依旧存在；在消费升级中担当渠道重任的商业零售行业重在成长性和区域整合，国资委推动重组和世博概念为上海本地商业股带来一定的投资机会；业绩增长快的男装行业和技术优势、产品优势强的上游制造企业是纺织服装类公司的亮点；三网融合将给传媒行业带来中长期的投资机会，内容产业将从中受益；农业有望长期受到国家政策支持，海珍品和种业的景气度有望持续。 本期消费品重点推荐组合：五粮液、百联股份和正邦科技。