基金先知先觉抛售地产股
基金先知先觉抛售地产股 更新时间：2010-4-19 17:51:15 基金仓位监测数据显示,自3月底开始,基金仓位出现连续下降,甚至出现管理规模前五大基金公司齐减仓的状况。直至上周,方才出现小幅加仓。基金前期因何减仓?谁在这波减仓中成为基金集中抛售的对象?基金减仓之后,新的投资目标何在?中国证券报记者试图通过调查来解答上述问题。 手握重金寻找机会 一家基金公司反映,他们减仓的行动要早于券商的仓位监控数据,目前仓位已经打到很低,“减无可减”。仓位“砸”到低位,基金公司下一步会有什么选择?从目前了解的情况看,大基金公司对二季度市场的判断出现较大分歧。同属五大的一家基金公司,前期判断风格转换即将到来,大量加仓大盘蓝筹股,但由于风格转换并没有如期到来,损失较为严重,“我们目前再加仓大盘股,可能性很小,但去追高,时机也不太合适。”该公司的基金经理告诉中国证券报记者。 值得注意的是,在市场对五大基金公司齐减仓惊诧未止之时,基金监测数据显示,上周股票型基金的总体仓位已在小幅反弹。其中有大基金公司表示,减仓的同时,也将加一定比例的大盘股。 低仓位者手握重金,目的何在?答案依然是为了结构性调整。一位投资总监向中国证券报记者表示,虽然指数自去年8月以来持续震荡,但从个股表现来看,结构性分化非常明显,在部分股票屡屡创出历史新高的同时,也还存在很多估值较低却长期低迷的股票,已经形成了所谓的“估值洼地”。而在疯狂炒作潮过后,资金会自然从高估值板块流入低估值板块,因此,适度的减仓高估值股并伺机买入低估值股,可能成为许多基金经理共同的选择。 由此观察,可以发现,一些基金将目光放到“重组概念”、“创投概念”上面,这一点在上市公司一季报透露的股东信息中,可以清楚看到。 一些基金则仍然青睐三大“猪坚强板块”――医药、新能源、信息产业。从上周初生物医药板块重新领跑市场也可以看出,一些业绩超预期、未来几年增长明确的医药股,重新得到了资金的青睐。 一个值得注意的现象是,相对于行业性的整体配置,基金在调仓过程中似乎更青睐于对个股的精选投资,存在业绩爆发可能的个股也是许多基金经理的至爱。以闽闽东为例,该公司重组成功后,今年的业绩存在大幅上升的潜力,这引发了基金的追逐,在4月初连续两个涨停板后披露的信息显示,买入前四位均为机构专用席位,合计买入量接近流通股的5%。据中国证券报记者了解,今年以来,基金经理和基金公司研究员外出调研频繁,调研对象不少是存在业绩剧增潜力或与新兴产业沾边的上市公司。往往在调研结束后,投资者便能看到部分个股的一轮飙升。 从基金精选个股的趋向来看,新兴产业成为不二选择。多位基金经理表示,当前中国经济正处于转型期,传统产业的投资价值下滑,而新兴产业的投资空间很大,尤其是在政策支持方向逐渐明晰以后,在这种背景下,基金更愿意布局一些具有较大潜力的新兴产业个股。“但在上市公司中,这类个股相对数量还是较少,难以形成行业特征,不具备整体行业配置的条件。因此,在新兴产业的投资中,基金仍然是以深挖个股为主,扎堆持有的现象在未来相当长一段时间都会存在。”某投资总监说。 减仓首选地产板块 “今年以来我们都比较谨慎,3月底4月初的确减了一些小盘股。对于基金公司来说,减两个点左右的仓位属于正常的现象。”南方的一个大型基金公司基金经理告诉中国证券报记者。据了解,今年以来,一些基金积极参与小盘股炒作,3月底4月初,小盘股涨幅很大,不过基金短炒的心态仍然明显,在对大环境看法谨慎的状况下,逢高减持的选择相对理性。 但是同属五大基金公司的另一家基金公司的基金经理却透露,在4月初的减仓中,他们主要是减持大盘股,其中钢铁、地产是减仓幅度最大的板块。 虽然地产板块在两会过后一度迎来恢复性增长,但基金经理反映,拿在手里有如“烫手山芋”。事实上,在前两周,“二套房贷要求六成首付”的传闻早已传出,在投资界内部,“近期可能会有更为严厉的房地产调控政策”的消息也早已流传,因此,虽然近期地王频出,基金经理减持地产股的行动还是相当果断。在2009年年报的基金重仓股中,4月6日―4月9日期间,华侨城跌幅最大,达到9.4%,另外,保利地产以4.8%的跌幅也排在前列,直到上周,地产股仍处于跌势之中。不排除基金仍在出货。 从地产股的市场表现看,基金的“出逃”的确早于政策的到来,但也导致了地产市场提早兑现了利空。4月2日―4月9日,二套房贷出台之前,地产指数跌幅4.6%,上周前四天,地产指数又有3.1%的跌幅,但在消息出来之后,当天地产指数跌幅仅为0.76%。一些市场人士甚至认为,二套房贷新政若能有效地遏止房价上涨的步伐,更为严厉的地产政策未必会出现,对地产板块的稳定反而起到积极作用,更为乐观的人认为,拐点已经出现。 季报揭秘隐形重仓股 从上市公司刚刚新鲜出炉的一季报可发现,从年初到3月底,基金公司的股票池发生了哪些变化? 根据Wind统计,目前公布一季报的上市公司中,可以发现几只基金集中抛售的个股,如长航油运、福耀玻璃。从福耀玻璃看,遭到上投、华安、银华、国泰等几家公司的抛售,其中,减持幅度最大的要数上投摩根内需动力基金,一季度一共减持了2800万股,市值达到5.02亿元。另外,华安中小盘基金也减持了2.75亿元的福耀玻璃。不过也有基金在一季度大胆增仓福耀玻璃,在福耀玻璃的股东名单中,可以看到博时主题行业基金,一季度末持有市值达到3.18亿元。可见基金对这只股票的判断存在分歧。 同样的,广发聚丰、博时价值增长等两只基金,在一季度大幅减持了特变电工。博时价值2009年年末持有特变电工2554.96万股,但在一季报中,已经见不到这只基金的身影,而广发聚丰则减仓2200万股,市值达到5.12亿元。但嘉实主题精选却在一季度加仓827万股,市值达到1.05亿元。 值得注意的是,目前的市场下,基金对重组股仍有强烈兴趣,目前因重组而停牌的武汉塑料一季报显示,华夏系旗下四只基金赫然在目。华夏回报持有383.98万股位居第一,华夏优势增长持有248.30万股位居第三。位列第四、第五的分别为华夏回报二号和华夏经典配置,分别持股216.00万股、150万股。四只基金共持股998.28万股。 基金分析师点评 基金总体择时并不成功 事实上,观察基金的仓位数据变化,就可以发现,自去年八月开始,基金仓位变化幅度要远大于上证综指振幅,这说明,在市场横盘整理下,基金的主动性操作没有减少,反而加强。但有基金分析师认为,目前基金减仓的行为对市场的总体影响已经有所减弱。 从基金持有股票市值占A股流通市值比例来看,该指标从2006年6月底的12.92%一路提高到2007年9月30日的28.81%,不过自2007年10月股市大跌以来该比例不断减少,截至2009年12月末,该比例跌至12.79%,这就意味着基金对市场的影响力出现下降。 “以目前的比例,基金减仓5个百分点,属于中等级别的调仓,对市场的影响也不会如大家预计的那么大。”北京的一位基金分析师对中国证券报记者说,他认为,仓位监测数据难以避免滞后性,只有在8到10个百分点的变动比例下,才是较大的趋势性变化。但他也认为,基金的仓位监测数据公布之后,却能将基金减仓影响进一步放大。“但从长期看,基金公司总体的‘择时’并不是那么成功。”这位分析师说。