基金公司分歧很大房地产进入冬天？
基金公司分歧很大房地产进入冬天？ 更新时间：2010-4-26 23:25:02 信息时报记者发现，基金公司对房贷新政的市场影响、大小盘转换、股指期货等问题都有不少分歧。基于后续房地产调控政策的预期，房地产以及相关的周期类行业仍承受压力，成长类行业估计仍会有比较好的市场表现。 4月19日，沪深两市分别以4.79%、6.22%的惊人跌幅创近几个月跌幅记录，市场中短期走势何去何从？股指期货的推出会否改变市场格局？趁着低迷的市场，不少基金公司出台了第二季度的策略报告。信息时报记者发现，基金公司对房贷新政的市场影响、大小盘转换、股指期货等问题都有不少分歧。
分歧1：中小盘VS蓝筹股？
对于未来的投资机会，博时基金认为，随着更为严厉调控措施的出台，房地产等对资金依赖较高的重资产行业有可能受到进一步打压，这意味着大小盘风格转换很难成行。大摩成长拟任基金经理何滨女士则认为，股指期货和融资融券两项政策因素不能改变市场原本的趋势，而风格转换短期内也不大可能完成。对市场中短期来看，还是维持震荡市的判断。打破这种震荡局面还要看海外和国内的经济情况，如果经济有中期趋势性变化，那么股票市场也会做出反应。
兴业全球投资总监王晓明则认为，股指期货出台一定会给大盘蓝筹带来相对中小盘股的超额收益，但实现的时间跨度是个问题，“这是个渐进的过程，可能在未来的一年时间中会逐渐表现出来。而小盘股的疯涨是很难长期持续的，估值的偏离具有自我纠偏的机制。”
华安行业轮动基金经理沈雪峰认为，轮动可分成两种，一种是大小盘的转换，一种是行业转换。去年行业转换的特征很明显，而今年在行业轮动的同时，大小盘转换的机会会增多。一般而言，强弱的轮转观察周期平均在6个月左右。4～5月是今年以来股市运行环境最好的时期，鉴于蓝筹板块的低估值和业绩增长的确定性，市场震荡上行和风格转换的概率较大。
分歧2：房地产进入冬天？
对于房地产新政对市场的影响，基金公司内部也出现较大的分歧。华商领先企业基金经理助理胡宇权告诉记者，该政策对房地产企业的负面影响可能在下半年才真正显现。但由于10号文中已明确淡化了对房地产支柱行业地位的提法。同时，由于通胀的压力，如果下半年针对通胀的紧缩货币政策出台，将对房地产商形成真正的打击。
诺安中小盘基金林健标则不认同这一观点。他表示，房贷新政对市场的负面影响非常有限，主要是短期冲击。相较于2007年9月推出的房贷紧缩政策，虽然抑制房价快速上涨的动机一致，但由于两次“房贷新政”面临的经济环境和背景不一样，对股市的影响也不尽相同。更重要的是，目前A股市场在3000点附近，系统风险比较低，未来A股市场仍将是震荡行情，并存在局部机会。基于后续房地产调控政策的预期，房地产以及相关的周期类行业仍承受压力，成长类行业估计仍会有比较好的市场表现。