基金公司眼中的准备金率上调：长期利好后市 - 基金网
基金公司眼中的准备金率上调：长期利好后市 - 基金网 更新时间：2010-1-15 16:26:43 基本符合预期 市场短期承压 长期利好后市 央行从1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这一货币政策的调整基本符合市场预期，但是调整时间出乎市场预料。面对突如其来的调整，究竟是利空还是利好，各基金公司反应不一。 货币政策运用更加灵活 民生加银基金认为，本次调整的力度基本符合预期，但时机超出预期，市场普遍预期在春节后。这是19个月以来首次上调存款准备金率，价格手段的动用表明货币政策运用更加灵活。 本次存款准备金政策的调整大约能冻结基础货币2500亿－3000亿元，按现有的货币乘数，这大约能减少1万亿-1.5万亿货币增长。 但是民生加银认为，此次调整并非全面紧缩的开始，仅是央行表明平衡信贷节奏、管理通胀预期的信号。流动性充裕与经济复苏强劲是政策调整的基础。 存款准备金率的上调，短期内将对市场造成冲击，但中期震荡向上格局不变，金融和地产板块可能将较多受到这种基调的情绪影响，尽管对实际业绩的冲击并不显著。 不排除后续出现其他调整动作 泰达荷银基金认为，对于本次存款准备金率的上调，主要原因是今年年初发行信贷过猛，超出了监管层的预期，同时，去年12月份的通胀预期在1.8%-2%之间，且有继续上升的可能；另外，商业银行去年12月份超额储备金上升较快，而前期央行采用央票对冲的效果相对有限，不得不动用更有力度的措施。预计本次调整以后，银行贷款的冲动还是较强，且这种情况很可能还会延续一段时间，故不能排除未来后续可能还会出现其他调整的动作。总的来说，本次的调整是在经济整体回升之后，适度宽松的货币政策逐渐转向中性的一个信号。 紧缩政策出台可能利好后市 新华优选分红基金经理、新华钻石股票基金拟任基金经理曹名长表示：“上调存款准备金率主要是针对当前经济中出现的出口超预期、信贷快速增长等问题，短期内可能不会有更加严厉的调控政策出台，未来是否加息也需要看经济发展的走向。而根据以往的经验，紧缩政策的首次出台可能对市场而言反而是一定的利好。” 曹名长表示,从年初第一周的情况来看，出口增长超出预期，同时信贷也保持快速增加，在这种背景下，央行上调存款准备金率存在一定必然性。而从以前的经验来看，2006年上调存款准备金率之后很久才出台加息政策，从现在经济稳定的角度出发，预计短期内不会出台加息政策，央行会根据经济走势来决定后市调控措施。 对于上调准备金率对后市的影响，曹名长表示，根据以往的经验，紧缩政策的首次出台对后市通常是一定的利好，因为大家的预期得到实现，反而消除了市场上一定的恐慌情绪。共 2 页 1 [2] 下一页 末页 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。