基金“分红潮”：收益好还是笼人心？
基金“分红潮”：收益好还是笼人心？ 更新时间：2011-1-19 7:17:02 若说目前的基金行业正处于“前有狼后有虎”的状态，恐怕并不为过。“前狼”指的是2010年A股振荡加剧，大约有一半公募基金的涨幅落后CPI，2007 年和2009年“牛气冲天”的景象不复存在；“后虎”说的是，新年伊始，A股市场并未有大起色，反而在各种不确定因素的叠加压力下徘徊不前，业界对其上半年表现的期望值也逐步降低。正是这种前途并不乐观的背景，促使基金业使出了2011年“锁定收益”的第一个杀手锏——分红。
数据显示，截至1月17日，1月份共有70只基金发布分红公告，将为持有人送上89亿元的“大红包”。有市场分析人士表示，基金分红除了有契约规定的原因外，关键是要达到笼络人心的目的。不过，目前基民的投资需求日趋多样，分红的“甜头”并不是投基唯一考虑的因素，更需要看中的是基金的实际回报能力。
批量分红 出手大方
虽然去年公募基金的整体收益处于下降通道之中，但就目前的情况而言，各大基金公司的“出手”却并不吝啬。数据显示，截至上周五，已有70只基金发布公告宣布分红，额度从0.01元到3.4元不等。上周四更是达到分红高峰，一天共有21只基金发布分红公告。其中，国泰金龙行业最为大方——每10份份额派发红利3.4元。
从分配方案来看，每10份基金份额派发红利超过1元的基金数量占比超过五成。从基金类型来看，偏股型基金占据主流，占比约八成。据了解，“批量”成为本次分红潮的一大特点，如中银、建信、银河、华宝兴业、融通、招商等基金公司均有4只基金公告分红，国泰、广发、南方三家公司分别有5只基金公告分红，交银施罗德则有6只。
值得一提的是，分红潮中，还出现了QDII的身影。长盛基金旗下成立仅7个月的长盛环球行业大盘基金，即将为投资者每10份派发0.5元的贺岁红包，此举也刷新了我国QDII的最快分红纪录，交银环球、长盛环球行业和博时大中华也分别公告分红。有市场人士分析称，一方面，受益于去年全球股市回暖，QDII在迅速扩军之余，也成为除债券型基金外，最赚钱的品种之一；另一方面，由于首批出海QDII表现不佳，基民心有余悸，基金公司希望通过QDII的分红给投资者向好的心理预期。
收益在次 营销为重
按照《证券投资基金管理暂行办法》规定，基金管理公司必须以现金形式分配至少90%的基金净收益，并且每年至少一次。“这种硬性的制度规定，保证了基金分红的意愿。”济安金信基金评价中心主任李骏在接受本报记者采访时表示：“更重要的是，在去年A股下跌逾10%的情况下，不少基金还能维持正收益，这在历年的表现中算是比较突出的，也为基金的分红创造了基础条件。”比如，去年偏股混合基金中第一名的金鹰中小盘，就拟每10份基金份额派发现金红利 2.360元；还有纯债基中的佼佼者富国天丰，也每10份基金份额派送0.16元，这是该基金2010年来第12次分红。收益的多少只是一个方面，李骏进一步表示，基金分红主要还是出于营销的考虑。根据天相投顾提供的统计数据，2010年四季度包括股票型基金、混合型基金、指数基金在内的偏股方向基金总计净赎回超千亿份，达到1031.37亿份。如果赎回的状态持续下去，对大多数基金公司而言，无疑都将是一大“灾难”。“可以说，大举分红的行为，首先履行了分红承诺，和投资者之间营造了良好的合作关系，为新基金的销售奠定了基础；其次，大部分投资者的分红现金还是用于再投资，等于加大了短期内实现净申购的可能。”李骏解释说。
此外，另有市场人士指出，基金抢在同一时间集中分红，还有看淡后市的因素。在日前发布的投资策略报告中，多家公司均指出，央行连续上调存款准备金率在短期内对股市影响偏负，后期大盘或将呈现振荡筑底的态势，以消化利空。“如果市场向好，基金公司就不需要采用分红这种营销手段来挽留投资者，正是由于无法确定市场下一阶段的整体走势，才以此锁定收益，以规避市场振荡带来的风险。”上述人士表示。
明确目标 理性投资
“羊毛出在羊身上”。事实上，对于分红这种把持有人的收益从左口袋转移到右口袋的方式，市场方面的争议一直存在。有人说，适时的分红，能够兑现持有人的投资收益，还能够减少其进一步投资的成本；但也有人说，对于持有人而言，分红只是表面得利，分红后基金净值将会降低，实际意义并不大。
不过，在李骏看来，分红与否，并不能成为衡量和选择基金的唯一标准。李骏对本报记者表示：“对于将个人资产全部投资于基金的人，追求固定收益应当是首要的目标，分红的意义就体现出来了；而对于有固定投资期限和固定目标的人，他们追求的是在期限到达时的利益最大化，也就并不重视提前兑现的分红。”
因此，李骏进一步表示，投资者应当更加理性，“数据显示，按照大盘蓝筹的平均估值水平，相关权益类基金的预期收益目前大约在10%，年波动率也在10%，而按照目前申购新股的收益率和企业债的到期收益率测算，相关债券基金的预期收益率在6%左右，波动却只有3%。经过计算，七年以下的投资，债券型基金的收益占上风，七年以上则情况相反。在这种情况下，投资者可以根据资金量的多少、投资期限的长短等因素来选择适合的基金。”