基金周报:关注投资操作灵活性,持有长期绩优基金
基金周报:关注投资操作灵活性,持有长期绩优基金 更新时间：2010-3-4 0:05:46 要点: 开放式股票型、混合型和指数型基金上月加权平均净值增长率分别为2.47%、2.64%和2.27%。展望后市,股指虽然还有上冲空间,但是正在逼近触顶回落的风险区间,大盘中期走势不容乐观,在市场缺乏系统性机会的背景下,“两会”热点有望继续产生结构性机会。基于以上判断,结构性行情下持有仓位较低的混合型基金是较好选择,长期投资者可以继续持有投资操作比较灵活的绩优基金,对于积极型投资者而言,大盘蓝筹风格基金或有阶段性的交易机会。 节后央行的货币回笼压力较大,通胀预期下市场利率也将逐步上行,而债券的供给也将加大,信贷投放的控制导致企业的债券融资需求上升。因此债券市场整体上行空间有限。信用债方面,2月份利率产品的上涨带动了信用债的上涨,但是信用利差进一步缩窄空间有限,风险已经开始显现。新股申购方面,虽然跌破发行价的新股是少数,但是收益率预期已经大幅下降。综合以上分析,我们认为3月份纯债券型基金的收益水平将会降低,而偏债型基金的收益率水平受股票市场走势影响较大。 随着折价率水平下降至较低的安全边际,交易价格已经充分体现分红及金融创新带来的预期。基于后市缺乏系统性机会的判断,建议投资者对于折价率较低的基金保持谨慎,尤其是到期时间长而投资业绩不稳定的封闭式基金。而从长期投资来看,可以继续持有或逢低关注我们季度策略报告中推荐的封闭式基金:基金裕阳、基金裕隆、基金汉兴、基金兴华、基金天元、基金科瑞。 本期我们维持原来相对合理的组合配臵:大类资产配臵方面,主动均衡型组合权益类基金持股仓位50%,组合构成为兴业趋势投资25%、易方达平稳增长25%、华夏希望债券20%和中银货币30%;稳健均衡型组合权益类基金持股仓位30%,组合构成为嘉实增长15%、华夏回报15%、易方达稳健收益20%、建信稳定增利20%和富国天时货币30%。长城证券有限责任公司