基金周报(第350期):整体反弹,次新基金建仓谨慎
基金周报:整体反弹,次新基金建仓谨慎 更新时间：2010-6-1 1:20:56 全周上证指数、沪深300和深证综指回报率分别为2.80%、2.94%和5.38%,中证100、200和500指数的回报率分别为1.69%、5.46%和6.35%,小盘股在反弹中一马当先。行业方面,文化传播、医药生物和农林牧渔行业涨幅领先,其中文化传播板块涨幅为11.07%;而金融服务、食品饮料和房地产等行业反弹乏力,影响了大盘股指数的表现。本周股票方向基金整体净值显著反弹。 本周封闭式基金走势落后于股票市场。上证基金指数和深证基金指数区间回报率分别为1.43%和1.45%。本周基金市场总计成交29.13亿元,与上周相比变化不大。 瑞福进取的参考净值为0.575元,其溢价率为30.78%;大成优选和建信优势动力的折价率分别为11.21%和11.64%。富国天丰溢价率为3.45%。同庆A和同庆B分别溢价2.17%和折价14.25%;瑞和小康和瑞和远见分别折价1.19%和折价0.24%;估值优先和估值进取分别溢价2.85%和折价2.38%。老封基的折价率得到一定修正,有所上升,为13.94%。大盘封基中折价率最高为久嘉的19.89%,而兴华的折价率低至3.60%。裕泽的折价率为3.91%。 本周封基开始还债,在股市反弹中折价率的拉大使得二级市场的回报率相对落后,而几支杠杆基金也出现了溢价率回落,折价率拉大的局面,不过,仍有部分基金走出了独立走势,主要是今年以来净值表现突出的通乾、丰和及景福等品种,其中通乾凭借大手笔包揽医药股的气概在所有基金中一马当先。在这个低利率时代,当前封基整体折价率处于适中状态,谈不上过低但也缺乏足够的吸引力。除了个别几支以前的明星外,封基折价分布基本动态体现了中等时期内的业绩排名。对于战略投资者,目前股市的相对低位提供了一个可行的买入持有机会。但是短期内想博取超额收益的策略仍看不到。此外,兴业合润A和B于5月31日上市,由于旋即开通了配对转换机制,因此整体折溢价率都会很小。 近期策略观点认为二季度政策回收流动性的决心强劲、地方融资平台的朦胧以及利润增长的阶段性见顶,预示着其将是资本市场最为困难的时期。三季度之后伴随着流动性冲击最为明显的房地产市场调整逐步明朗,而地方基建项目仍然存在支撑的延续性,资本市场有望好转在类滞涨情形中,中游行业的投资价值持续性并不明显,制造业的市场趋势应该在于两端,中国垄断性资源的重新定价以及靠近终端的消费服务业是我们看好的长期主题。由于震荡周期的拉长,中期内被动型基金的价值暂时得不到体现,去年以来投资风格的轮换和延续对基金投资思路的冲击很大,建议投资者仍然多关注中小规模的基金以及主题投资基金。国泰君安证券股份有限公司