基金周评:传统封基折价扩大,杠杆基金差异加大
基金周评:传统封基折价扩大,杠杆基金差异加大 更新时间：2010-8-17 0:10:02 主要内容: 本周,上证综指下跌1.94%,沪深300指数下跌1.45%,同期上证基金指数下跌3.01%,深证基金指数下跌2.16%。封闭式基金价格加权平均下跌2.12%。本周封基加权平均折价率为17.43%,较上周扩大1.39%。 传统封闭式基金投资建议:本周传统封闭式基金净值加权平均下跌0.46%,价格下跌2.12%,整体折价率扩大1.39%。净值表现方面,尽管本周A 股波动较大,但基金核心资产表现相对较好,因此基金净值整体跌幅也较小。单只基金看,基金泰和、基金裕隆、基金景福、基金裕泽等表现较好,分别小幅上涨0.43%、0.36%、0.29%、0.28%。而基金兴和、基金兴华、基金金泰、基金鸿阳等则分别以1.39%、1.36%、1.06%、1.05%的跌幅领跌。价格表现方面,两市传统封基全线下跌,其中持有大量医药股的基金通乾相对抗跌,仅小幅下跌0.08%,基金泰和、基金金泰也较为稳健,跌幅分别为0.42%、0.66%。而基金科瑞、安顺、汉兴、景宏等价格跌幅明显较大,分别下跌3.81%、3.16%、2.95%、2.92%。由于上周封基反弹力度较大,因此本周封基跌幅也相对较大,但总体表现仍较为稳健。我们认为封闭式基金在震荡行情中获取超额收益难度较大,在目前折价率相对较低的情况下,后期传统封闭式基金市场将主要跟随股市窄幅波动,在没有新的催化剂情况下,传统封基缺乏获取超额收益的动力,我们建议已经配置的投资者可以继续持有,而对于需要继续配置的投资者可以把握股市节奏选择股市下跌时买入持有。 创新型封闭式基金投资建议:本周创新基金整体价格平均下跌1.31%,其中跟踪中证100指数的双禧B 因持有较多金融股,跌幅最大,达4.34%。另外,建信优势、银华锐进、大成优选等跌幅相对较低,分别下跌2.91%、2.67%、2.02%。 近两周,随着股指波动的加大,杠杆基金的杠杆效应得到明显体现,相对股指震荡更加剧烈。尽管短期市场可能进入震荡调整阶段,但我们认为后期股市仍有望继续震荡向上,杠杆基金可能会继续受到资金关注,价格表现可能更加突出,而同时与其配对的稳定级产品可能会出现折价情况,因此对于交易型投资者或者趋势型投资者仍可积极关注杠杆型基金。对于风险偏好较大的可以关注跟踪深证100指数的银华锐进,其波动性更大,但在上涨过程中表现也会更加突出。对于风险偏好相对较低的投资者可以关注持有医药、食品饮料较多,同时杠杆相对较低的国泰估值进取。 开放式股票基金投资建议:本周基金核心资产股平均下跌0.47%。其中,房地产、医药生物、有色金属等行业表现较好,交通运输、金融服务、化工等行业跌幅较大。短期来看,经过前期的快速上涨后,市场将进入震荡调整阶段,但后期震荡向上的趋势仍未改变,只是仍需等待一些新的催化剂,如淘汰落后产能超预期、地方融资平台问题处理结果超预期、汽车家电销量超预期、城镇化加速预期升温等。对趋势把握较好的投资者,仍可通过ETF 或者LOF 基金来参与阶段性投资。可在下跌中适当关注深证100ETF、南方中证500、博时主题行业、广发小盘成长等交易型基金。在今年以结构性行情为主的背景下,基金的选股能力尤为重要,主动型基金较被动型基金有明显的优势,投资者可选择主动投资基金中近期业绩较好的基金进行关注。对于投资期限较长的投资者,可以在市场出现下跌时逐步加大定投力度。申银万国证券股份有限公司