基金周评:传统封基折价扩大,杠杆基金表现突出
基金周评:传统封基折价扩大,杠杆基金表现突出 更新时间：2010-7-27 0:02:13 本周,上证综指上涨6.1%,沪深300 指数上涨6.76%,同期上证基金指数上涨4.84 %,深证基金指数上涨3.55%。封闭式基金价格加权平均上涨3.23%。本周封基加权平均折价率为15.22%,较上周扩大1.42%。 传统封闭式基金投资建议:本周传统封闭式基金净值加权平均上涨4.92%,价格上涨3.23%,整体折价率扩大1.42%。净值表现方面,本周A 股迎来今年最大的周涨幅,使得封基整体净值出现明显回升。单只基金无一下跌,其中基金裕阳、金鑫、安顺、裕泽等涨幅相对较大,分别上涨6.11%、6.05%、0.70%、0.79%,而基金久嘉、开元、通乾、汉兴等涨幅相对较小,涨幅在3%至4%之间。 价格表现方面,本周封闭式基金表现相对较弱,折价率再次扩大。从单只基金来看,两市传统基金全线上涨,其中基金丰和、基金同益、基金景宏、基金天元等涨幅居前,分别上涨3.82%、3.81%、3.73%、3.69%。而基金兴华、基金开元、基金安信、基金汉兴等涨幅相对较小,分别上涨0.66%、0.83%、1.49%、1.69%。封闭式基金受益于其折价率变动,在之前的市场大幅下跌期间表现相对抗跌,因此在市场反弹期间,表现也将相对较弱。总体来看,封闭式基金在市场大幅波动时表现会较为稳定,可能获取相对收益,但要获取绝对收益仍需等待股市的反转。从目前来看,鉴于封闭式基金整体折价率仍相对较低,而股市方向仍未出现明显的反转迹象,我们依然从风险控制的角度考虑出发,建议投资者关注折价率相对较高,同时今年以来净值表现较好的封基。 创新型封闭式基金投资建议:本周创新基金整体价格平均上涨4.41%。其中银华锐进表现突出,涨幅高达13.2%,瑞和小康、双禧B、估值进取、合润分级B等杠杆型产品受益于净值快速上涨,价格表现也较为突出,涨幅分别高达8.87%、8.55%、6.76%、6.62%。净值表现方面,创新基金平均净值上涨6.06%,其中银华锐进、估值进取、瑞福进取、双禧B 等高杠杆品种明显受益去其杠杆作用,涨幅均在10%以上。短期来看,随着投资者信心的恢复,股市仍有望震荡反弹,激进的投资者可以适当参与杠杆型产品,如银华锐进、双禧B 等指数型杠杆基金。对于稳健投资者仍可继续持有债券类产品,如富国天丰、招商信用添利、银华信用债等以获取稳定收益。 开放式股票基金投资建议:本周基金核心资产股平均上涨6.45%,表现与股指接近。其中,采掘、有色金属、建筑建材等投资品行业表现突出,餐饮旅游、金融服务、公用事业等行业涨幅相对较小。随着2 季度经济数据的公布,投资者对中国经济下滑和政策紧缩的悲观预期有所缓解,因此本周股指在煤炭有色等周期性品种的带动下迎来一波估值修复行情。短期看,市场可能仍将继续震荡反弹,对趋势把握较好的投资者可以通过LOF、ETF 等交易型品种参与反弹,但仍需注意仓位控制。债市方面,展望3 季度,随着经济的缓慢下滑,债券收益率仍具有下降的空间。和市场的预期相比,三季度通胀水平的上升速度已经有所减弱,四季度则会出现明显下降,这也将驱动债券市场上涨,投资者仍可继续持有债券基金。在今年以结构性行情为主的背景下,基金业绩差异明显,基金的选股能力尤为重要,主动型基金较被动型基金有明显的优势。我们建议投资者适度保持谨慎,继续维持原有投资组合,等待市场环境的明朗再做调整。 鉴于目前股市整体风险已相对较低,对于投资期限较长的投资者,可以逐步加大定投力度。申银万国证券股份有限公司