基金周评:传统封基折价率持续扩大
基金周评:传统封基折价率持续扩大 更新时间：2010-8-24 0:02:22 本周,上证综指上涨1.37%,沪深300 指数上涨1.5%,同期上证基金指数上涨0.13%,深证基金指数上涨0.78%。封闭式基金价格加权平均下跌0.41%。本周封基加权平均折价率为18.33%,较上周扩大0.9%。 传统封闭式基金投资建议:本周传统封闭式基金净值加权平均上涨0.7%,价格下跌0.41%,整体折价率扩大0.9%。净值表现方面,尽管本周A 股总体上涨,但基金核心资产股表现相对较弱,因此基金净值整体涨幅也较小。单只基金看,基金鸿阳、基金开元、基金同盛、基金景宏等表现较好,净值分别上涨2.13%、1.88%、1.78%、1.40%。而基金银丰、基金久嘉、基金安信、基金泰和等则因消费类个股回调而分别小幅下跌0.76%、0.43%、0.36%、0.29%。价格表现方面,两市传统封基涨跌各半,其中基金裕泽、基金科瑞、基金景宏、基金开元等涨幅居前,分别上涨2.54%、1.32%、0.87%、0.7%。而上周领涨的基金通乾因本周医药股表现较弱而跌幅居前,下跌1.79%。另外基金同益、兴和、金鑫等价格跌幅也相对较大,分别下跌1.75%、1.73%、1.35%。继上周大幅下跌后,本周封闭式基金表现依旧较弱,折价率持续扩大,可能与投资者对短期股市震荡加大的担忧有关。我们认为封闭式基金在震荡行情中获取超额收益难度较大,但在目前折价率已处于相对较高区间的情况下,安全边际有所提高。后期传统封闭式基金市场将主要跟随股市窄幅波动,在没有新的催化剂情况下,传统封基缺乏获取超额收益的动力,我们建议已经配置的投资者可以继续持有,而对于需要继续配置的投资者可以把握股市节奏选择股市下跌或折价率再度扩大时买入持有。 创新型封闭式基金投资建议:本周创新基金整体价格平均上涨1.01%。其中跟踪深圳100 指数的银华锐进表现突出,以2.83%的涨幅领涨。另外,大成优选、瑞和远见、双禧B 等也因权重股反弹而表现较优,涨幅均在2%以上。而因医药、食品饮料的回落,本周估值进取表现较弱,以1.01%的跌幅领跌。近两周,随着股指波动的加大,杠杆基金的杠杆效应得到明显体现,相对股指震荡更加剧烈。尽管短期市场可能进入震荡调整阶段,但我们认为随着后期股市可能会继续震荡向上的预期下,杠杆基金可能会继续受到资金关注,价格表现可能更加突出,而同时与其配对的稳定级产品可能会出现折价情况,因此对于交易型投资者或者趋势型投资者仍可积极关注杠杆型基金。对于风险偏好较大的可以关注跟踪深证100 指数的银华锐进,其波动性更大,但在上涨过程中表现也会更加突出。对于风险偏好相对较低的投资者可以关注持有医药、食品饮料较多,同时杠杆相对较低的国泰估值进取。 开放式股票基金投资建议:本周基金核心资产股平均上涨0.35%,表现较弱于股指。其中,采掘、有色金属、交运设备、机械设备等周期类行业表现较好,而餐饮旅游、食品饮料、医药生物等行业有所回落。短期来看,经过前期的快速上涨后,市场将进入震荡调整阶段,但后期震荡向上的趋势仍未改变,只是仍需等待一些新的催化剂,如淘汰落后产能超预期、地方融资平台问题处理结果超预期、汽车家电销量超预期、城镇化加速预期升温等。对趋势把握较好的投资者,仍可通过ETF 或者LOF 基金来参与阶段性投资。可在下跌中适当关注深证100ETF、南方中证500、博时主题行业、广发小盘成长等交易型基金。在今年以结构性行情为主的背景下,基金的选股能力尤为重要,主动型基金较被动型基金有明显的优势,投资者可选择主动投资基金中近期业绩较好的基金进行关注。申银万国证券股份有限公司