基金周评:基金净值跌幅较小,封基表现平稳
基金周评:基金净值跌幅较小,封基表现平稳 更新时间：2010-5-25 0:07:38 本周,上证综指下跌4.19%,沪深300指数下跌3.46%,同期上证基金指数下跌1.89%,深证基金指数下跌2.75%。封闭式基金价格加权平均下跌1.61%。本周封基加权平均折价率为12.56%,较上周减小0.17%。 传统封闭式基金投资建议:本周传统封闭式基金净值加权平均下跌1.81%,价格下跌1.61%,整体折价率缩小0.17%。净值表现方面,尽管本周股指再度大幅下跌,但中小市值股票表现相对抗跌,使得封基整体净值跌幅较小。其中基金裕阳、开元、鸿阳、银丰等跌幅居前,跌幅分别为3.15%、2.96%、2.81%、2.52%,而基金景福、汉盛、安顺、兴华等跌幅相对较小,跌幅分别为0.29%、0.82%、0.92%、0.93%。价格表现方面,本周基金整体依旧较为抗跌。从单只基金来看,除基金裕隆、通乾、丰和分别小幅上涨0.55%、0.33%、0.24%外,其余基金均有所下跌,其中基金鸿阳、普丰、兴华、天元等跌幅居前,跌幅分别为3.06%、3%、2.69%、2.54%。本周封闭式基金整体加权平均折价率再次历史新低,仅12.56%,折价率继续下降空间有限。尽管在市场波动期间,封闭式基金价格表现受益其折价变动,波动相对较小,可能获得相对股市表现的超额收益,但由于净值仍面临下跌风险,因此获取绝对收益的可能性仍相对较小。 从中期来看,我们建议结合基金净值表现及折价率来综合选择,建议中期关注持股仓位相对较低,而折价率相对较高的品种。 创新型封闭式基金投资建议:本周创新基金整体价格平均下跌2.87%,除估值优先、同庆A 继续表现平稳,分别小幅上涨0.29%、0.09%外,其余均有所下跌。 其中瑞福进取、同庆B 跌幅分别高达6.65%、6.34%。净值表现方面,大成优选表现较好,小幅上涨0.23%,瑞福进取、同庆B、估值进取跌幅较大,分别下跌5.85%、5.62%、3.99%。整体来看,目前股市波动依旧较大,杠杆基金受其杠杆作用,其净值表现波动也相对较大,建议投资者暂时规避,可积极参与债券类产品富国天丰、同庆A、估值优先等以获取稳定收益。 开放式股票基金投资建议:本周核心资产指数下跌1.77%,表现强于市场平均水平。从行业来看,房地产、机械设备、家用电器等前期跌幅较大的板块本周相对抗跌,综合、轻工制造、交通运输等行业本周跌幅较大。尽管股指大幅下跌,本周开放式股票基金的净值整体较为抗跌,股票型、平衡型基金分别下跌2.04%、1.71%。短期来看,尽管前期的大幅下跌,市场可能迎来技术性反弹,但市场仍需时间等待地产调控政策的见效和经济增速的明显降温,在重新形成对未来政策导向和经济增长的新预期前,市场仍很难迎来反转,股市风险仍旧较大。相比之下,市场避险情绪的提升,使得股指跷跷板效应提升,近期债券市场稳步上涨,中期内我们仍相对看好债市。但是,收益率快速下行的阶段已经过去,从中期看收益率将伴随着经济数据的下滑而缓慢下降。我们建议投资者可以战术性降低股票基金仓位,适当增加纯债券基金或类债券基金的配置比重。在今年以结构性行情为主的背景下,基金的选股能力尤为重要,主动型基金较被动型基金有明显的优势。对基金的选择也更显重要,我们建议投资者适度保持谨慎,继续维持原有投资组合,等待市场环境的明朗再做调整。申银万国证券股份有限公司