基金周评:封基价格表现较为平稳,仍需注意风险
基金周评:封基价格表现较为平稳,仍需注意风险 更新时间：2010-5-11 0:07:39 本周,上证综指下跌6.35%,沪深300 指数下跌7.52%,同期上证基金指数下跌4.76%,深证基金指数下跌2%。封闭式基金价格加权平均下跌1.74%。本周封基加权平均折价率为15.05%,较上周减小0.84%。 传统封闭式基金投资建议:本周传统封闭式基金净值加权平均下跌2.72%,价格下跌1.74%,整体折价率缩小0.84%。净值表现方面,本周中小市值股票跌幅放缓使基金净值整体表现较为抗跌,跌幅明显小于股市平均水平,其中基金通乾、久嘉、丰和、景福等明显抗跌,跌幅分别为0.02%、0.35%、0.56%、0.71%,而基金同盛、基金普丰、基金同益等分别以5.03%、4.82%、4.83%的跌幅领跌。 价格表现方面,本周基金整体跌幅依旧相对较小。从单只基金来看,基金开元、通乾逆势上涨,涨幅分别为2.6%、0.59%。而基金兴华、裕泽、鸿阳等则出现大幅下跌,跌幅分别为4.89%、4.58%、3.46%。目前,封基整体分红已基本兑现,封闭式基金表现将主要取决于其净值表现,对于部分分红兑现基金,需谨防折价率偏低或净值表现较差出现补跌。随着前期的强势股出现调整,市场波动明显加大,基金净值也表现相对较弱,尽管在市场波动期间,封闭式基金价格受益其折价变动,波动相对较小,我们建议投资者适度降低封闭式基金仓位,以兑现获取的超额收益。从中期来看,我们建议结合基金净值表现及折价率来综合选择,建议中期关注持股仓位相对较低,而折价率相对较高的品种。 创新型封闭式基金投资建议:本周创新基金整体价格平均下跌2.24%,其中估值进取表现突出,上涨1.02%,类债券产品同庆A、估值优先表现较为稳定,分别上涨0.56%、0.58%,指数产品瑞和远见、瑞和小康跌幅较大,分别下跌7.73%、6.09%。净值表现方面,本周创新基金平均下跌4.29%,其中两杠杆产品瑞福进取、同庆B 净值跌幅分别高达7.83%、7.22%,瑞和产品跌幅也达6.81%。 整体来看,目前市场风险加大,杠杆基金受其杠杆作用,其净值表现波动也相对较大,建议投资者暂时规避,可积极参与类债券产品同庆A、估值优先以获取稳定收益。 开放式股票基金投资建议:本周核心资产指数下跌6.69%,表现弱于市场平均水平。从行业来看,农林牧渔、医药生物、食品饮料等中小市值行业本周跌幅较小,而采掘、钢铁、家用电器等板块本周再度大幅下跌。由于1 季度基金大幅增持中小市值行业,因此本周开放式股票基金的净值整体也相对抗跌,股票型、平衡型基金分别下跌3.17%、2.49%,跌幅小于股指。目前来看,由于经济数据短期内还不会明显走弱、房价在短期内也不会回落到中央希望的水平,因此政策取向的放松还需要时间,所以筑底的过程也需要一些时间。而相比之下中期内我们相对看好债市,但是,收益率快速下行的阶段已经过去,从中期看收益率将伴随着经济数据的下滑而缓慢下降。我们建议投资者可以战术性降低股票基金仓位,适当增加纯债券基金或类债券基金的配置比重。在今年以结构性行情为主的背景下,基金的选股能力尤为重要,主动型基金较被动型基金有明显的优势。对基金的选择也更显重要,我们建议投资者适度保持谨慎,继续维持原有投资组合,等待市场环境的明朗再做调整。申银万国证券股份有限公司