基金周评:股指震荡反弹,基金净值表现优异
基金周评:股指震荡反弹,基金净值表现优异 更新时间：2010-9-7 8:17:35 市场结构分化已接近或者达到极端值。加权市盈率和不加权市盈率的背离,小盘股相对于大盘股的背离,必须消费品相对于沪深300的相对市盈率创新高,创业板相对主板的相对市盈率创新高,股市走势与成交量的背离。结构背离说明了原有结构很难支持市场强势上升,也使得市场进入方向选择的时候。 经济和外围市场抑制大盘股难以强势启动。依据我们宏观组判断,目前经济环比和同比增速均未触底,流动性预期改善带来的估值修复之后,经济环比和同比增速下滑将带动市场回落。目前中游制造业和原材料的库存较少和产能利用率较高,如果目前经济环比增速企稳回升,那么通胀环比压力有望再次回升。另外美国经济的领先指标已逐步回落,虽然美联储再次救市的政策使得短期有望反弹,但外部市场中期下跌趋势是大概率事件。 市场情绪高涨,但资金供求显示短期风险积聚。目前市场情绪依然逐步好转,但9月份定向增发限售股解禁高峰的到来使得资金缺口增加,10、11 月又将迎来首发限售股解禁的高峰,市场资金面压力巨大。我们策略组数量监控指标也提示短期风险。申银万国证券股份有限公司