基金市场一周观察:市场短期弱势震荡,可关注交易型品种
基金市场一周观察:市场短期弱势震荡,可关注交易型品种 更新时间：2010-8-31 2:32:27 市场短期弱势震荡、反复筑底。对于基金投资者来说,偏股型基金仍可配置,但应合理配置权益类基金和固定收益类基金的比例,确保组合兼具收益性和防御性。 对开放式基金应以持有为主,ETF 在短线交易机制上具有相对优势,传统封闭式基金折价率前期持续上升,剩余期限在3-5年的封闭式基金更具吸引力。 封闭式基金指数深强沪弱 整体折价率小幅回落 沪深两市封闭式基金指数走势分化,其中沪市封闭式基金指数收于4131点,全周下跌1.06%;深市封闭式基金指数在传统封基的带动下逆势上涨,收于4669点,涨幅1.21%。传统封闭式基金整体折价率17.86%,较前周降低,到期期限超过3年的长期基金折价率为19.1%;到期期限不足3年的短期基金折价率为11.51%。 偏股型基金净值普涨 获超额收益 上周基础市场振荡向下,主动投资偏股型基金净值微涨。封闭式基金全周净值上涨0.19%;灵活配置股票型基金和稳定配置股票型基金上周分别上涨0.74%和0.49%;灵活配置混合型和稳定配置混合型基金基金分别涨0.68%和0.65%。若以沪深300指数为比较基准,各类型基金均获得了超额收益。指数型基金和ETF 分别下跌1.37%和1.18%。 市场短期弱势震荡 反复筑底 在经济趋势回落的大背景下,短期内市场弱势震荡的格局还将持续,反复筑底将是复苏退潮和经济转型叠加期的主要特征。 就估值水平而言,市场已经处于底部区域。长期来看,未来将处于经济增长格局新旧交替的过渡期,在经济结构调整理顺之后,股市仍然会有牛市。 基金资产配置兼具收益性和防御性 对于基金投资者来说,偏股型基金仍可配置,但应合理配置权益类基金和固定收益类基金的比例,控制整体组合的风险暴露水平,使资产配置兼具收益性和防御性。 基金仓位创新高 我们对基金仓位水平的动态测算显示,偏股型基金平均仓位近期持续继续提升,并在上周五创出近期新高,股票型基金和混合型基金的平均仓位分别升至85%和72%,说明基金对后市持较为乐观的态度。 偏股型基金选择 对开放式基金的操作策略应以持有为主,不适合进行短期波段操作。在偏股型开放式基金的选择上,我们建议投资者关注产品结构配置灵活、投资策略自下而上、历史业绩较为稳定、选股能力表现突出的基金;在近期投资策略调整中,选择关注投资组合攻守兼备的基金。 可关注交易型基金品种 震荡市场提供波段操作机会,交易型偏股型基金适合作为短期波段操作的工具。ETF 在短线交易机制上具有相对优势,在震荡市场中理论上会出现较多套利机会。传统封闭式基金折价率前期持续上升,大部分封闭式基金折价率对应的年化到期收益率仍高于同期限的国债收益率,尤其是剩余期限在3-5年的封闭式基金,其折价率提供的风险补偿更具吸引力。招商证券股份有限公司