基金市场一周观察:市场震荡筑底,中长期可配置偏股型基金
基金市场一周观察:市场震荡筑底,中长期可配置偏股型基金 更新时间：2010-5-18 0:05:06 封闭式基金强于大盘 整体折价率继续下降 沪深两市封闭式基金指数均强于大盘,其中上海基金指数收于4272 点,全周上涨1.97%;深圳基金指数收于4660 点,全周上涨1.75%。包括创新型基金在内的封闭式基金整体折价率为9.79%,到期期限超过3 年的长期基金整体折价率为13.3%,3 年内到期的短期基金整体折价率为3.43%。基金整体折价率继续下降。 偏股型基金净值下跌 未能获得超额收益 上周基础A 股市场止跌回升,主动投资的偏股型基金净值继续下跌。整体来看,封闭式基金平均净值跌幅最小,混合型和股票型基金跌幅较大。若以沪深300 指数为基准,上周主动偏股型基金都未能取得超额收益。被动投资的指数型基金和ETF 基金则跟随大盘上涨,周平均涨幅分别为0.83%和0.92%。 通胀压力加大 市场震荡筑底 四月份宏观经济数据显示通胀压力增加,预计后期信贷政策将会继续收紧以紧缩总需求,市场短期内仍难以出现趋势性好转,呈现震荡筑底的状态,当政策效果显现、政策紧缩取向发生改变时市场将出现底部。 中长期重点布局偏股型基金 我们认为当前市场格局下,整个基金组合的中长期配置仍应以偏股型基金为主。基于近期市场的震荡走势和结构分化的特点,可以重点布局主动投资的偏股型基金,以基金管理人的个股选择能力和应变能力为首要的考虑因素,选择长期业绩优秀,投资管理能力较强的主动投资偏股型基金。此外,基于周期性行业估值修复的预期,主要投资于低估值周期性行业的偏股型基金也是较好的选择。 封闭式基金选择 封闭式基金分红行情结束后,影响价格的因素重回净值增长和折价率方面。近期封闭式基金价格走势仍然强于净值,折价率持续下降。 尽管对整体而言,折价率短期内继续下降的空间不大,但由于对冲工具的出现、存续期的缩短和筹码的有限性,折价率重返高位的可能性也将受到抑制。 从长期投资的角度来看,折价率对应的年化收益较高的封闭式基金仍然具备一定优势。同时,对于那些折价率过低的基金,短期内应警惕净值下跌和折价扩大的双重风险。招商证券股份有限公司