房地产：销量小幅下滑 关注政策综合效应
房地产：销量小幅下滑 关注政策综合效应 更新时间：2010-10-27 6:20:13 目前销量一二线城市基本均表现小幅下滑。本周一手房销量环比下降28%，国庆节前后出台的调控政策组合拳逐渐显现效果。其中一线城市环比下降49%，二线下降14%。其中广州环比下降75%，南京、北京、武汉下降均超过30%。 若剔除广州，本周一线城市销量环比下降17%，二线下降14%。一线城市本周环比下降幅度明显更大，主要是因为广州由于出台限购令，在执行之前成交大幅暴涨，导致上周成交暴涨后本周下降75%。 整体同比下降23%，其中一线城市同比下降38%，二线下降15%。除成都、广州同比仍有上升外，其他城市本周同比均下降。其中北京同比下降58%、苏州下降42%、上海下降39%。 二手房销量本周稍降，环比下降2%，同比下降25%。其中北京与上周基本持平，为正常交易量；深圳环比上升，达到正常交易量水平；天津、武汉、杭州环比下降17%、49%、26%。 房价经历前期普遍止跌并小幅上涨后开始盘整，尚无优惠促销。本周环比上升0.2%，其中一线城市下降4%，二线上升4%。目前一二线城市相对2009.1.1的房价整体涨幅为48%。 库存可售量相对201004最低点上升31%，去化时间由12个月下滑至5个月。由于销量仍处于高位，近期8个城市的一手房平均去化时间为5个月，预计随着各地限购令的出台正式执行，去化时间将上升。 因政策风险释放后估值企稳，地产板块估值具有一定投资吸引力。A股主流开发商估值10年PE 15倍左右，11年11倍，年初均价下RNAV折价11%。一线地产10年PE15倍，RNAV折价14%；二线地产10年PE 15倍，RNAV折价7%。出租类10年20倍，RNAV折价14%。 限购城市包括北京、上海、深圳、广州、杭州、南京、宁波、福州、厦门、天津等14个。预计随着限购令正式执行、三套信贷严格执行、加息引起的预期，未来销量将逐渐下滑，进而带动房价下降。 维持行业“中性”评级。因地产股估值企稳且10年估值具有一定投资吸引力，短期预计跟随大盘走势，阶段性反弹行情依然存在。 重点推荐10年销售好，预售房款对未来业绩的保障性很强；未来行业销量下滑时更愿意降价促量的一二线龙头公司。代表品种是万科A、保利地产、首开股份、荣盛发展、招商地产。深天健、建发股份、京投银泰、中弘地产、滨江集团等业绩锁定性很强。 继续重点推荐中国宝安，继续建议高度关注新湖中宝管理层股权激励行权。其中中国宝安预计新能源锂电池分拆上市渐行渐近，二三线城市低成本土地资源优势继续扩大。相关文章：房地产：销量小幅下滑关注政策综合效应七匹狼：业绩良性增长当属行业典范七匹狼：业绩良性增长当属行业典范步步高：转型费用仍将制约业绩增长七匹狼：业绩良性增长当属行业典范步步高：转型费用仍将制约业绩增长步步高：转型费用仍将制约业绩增长星马汽车：盈利能力快速提升业绩表现出色国际最新财经要闻回顾超市收到食用油厂家涨价通知市场未见大规模囤油