房地产：预期逐步稳定 投资价值显现
房地产：预期逐步稳定 投资价值显现 更新时间：2010-10-22 7:13:01 我们认为第四季度地产股将逐步显现出投资机会： 政策或将逐渐明朗，市场预期将逐步得到稳定。地产低估值和高成交的困境，就是因为对政策调控预期的不确定造成的。市场预期的稳定，会使得估值恢复。我们认为今年发起的房地产调控政策会依旧从紧，但是可以看出，中央的调控目标、方针以及手段正逐步清晰。在本轮调控政策中，甚至连房产税的试点开征都给了市场较为确定的预期。因此我们认为后续的政策可能更多的在于细化和落实，超出市场预期的调控政策可能性不大。而对于房产税我们认为征收初期的税率可能较为适中，不会对市场价格产生较大的影响，以震慑房价上涨预期为主。 供应增加，需求的暂时遏制，房价将会出现小幅下跌。房价下跌的意义：1、从万科的销售业绩来看，8月份单月销售达120亿以来，9月份达到142亿，再次创历史新高。表明了房价和销量之间较为明显的反向关系。2、从地产股票投资的角度来看，上半年房价和股价形成了反向的关系，主要是因为房价的上涨更强化调控的预期。如果房价下跌，能够稳定政策调控的预期，有利于估值的恢复。 第四季度的流动性将保持充裕，加上目前机构对地产的配置较低，地产股的价值洼地，或将重新获得市场的关注。投资策略：我们认为未来整体住宅开发可能受到长期调控的影响，住宅开发商的周转率会下降，利润空间也会受到压制。我们长期看好有品牌、资金实力、管理实力以及独特开发模式的企业。第四季度对地产的投资策略围绕“十二五”规划的重点，我们认为，产业结构调整与区域发展将成为未来一两年的发展重点。我们看好：相关文章：钢铁行业：“两托”取消合并稳定铁矿石供给预期区间整理高抛低吸热点切换积极参与沪综指震荡失守3000点应怎样理解行情发展趋势区间整理高抛低吸热点切换积极参与沪综指震荡失守3000点应怎样理解行情发展趋势收评：短期调整只为巩固前期阵地区间整理高抛低吸热点切换积极参与沪综指震荡失守3000点