医药：关注公立医院改革带来的投资机会
医药：关注公立医院改革带来的投资机会 更新时间：2010-3-6 0:05:18 公立医院改革将带动整个医药产品市场的扩容 公立医院改革将降低老百姓就医成本，将刺激百姓的就医需求释放和医疗消费升级，从而带动整个医药产品市场的扩容。 公立医院补偿机制将成未来重要看点 公立医院试点改革方案之所以千呼万唤难面世，很大程度上在于取消15%的药品加成之后如何对收入锐减的公立医院进行财政补偿。随着具体详细的公立医院补贴方案的公开，“新医改”对于医药行业的利好也能逐步兑现。 医药行业在2009年表现优异 2009年1-11月，我国医药制造业实现营业收入7963.7亿元，同比增长21.29%;利润总额808.17亿元，同比增长了25.34%。各项指标均显示医药行业在2009年表现出良好的成长性。随着医改的进一步深化，2010年医药行业又能迎来良好的发展机遇。 近六个月医药指数跑赢沪深300指数29.41个百分点 二月，随着公立医院的改革指导意见的公布，医药行业又迎来了新的上涨契机。目前，医药行业相对于沪深300的PE估值溢价率为100%左右，处于历史高位。由于预期政策利好频出，短期内医药行业PE估值溢价或能维持目前的高估值状态。 投资建议： 未来六个月内，维持医药行业“有吸引力”评级 公立医院改革任重道远，我们建议从长远出发，短期内关注改革过程中可能受益的公司：1、具有较强研发能力的高端仿制药生产企业，因其产品具备较高的技术门槛而受益于优质优价政策，产品定价受药品加成政策退出影响较小，比如恒瑞医药、恩华药业等;2、定位于基层市场的普药、医疗器械生产企业，其产品将能受益于基层医疗需求的释放，如亚宝药业、金陵药业、万东医疗、鱼跃医疗等。