行业景气叠加政策利好今年以来军工企业再融资案创新高
在军工行业景气和再融资政策的双重利好下，军工企业定增持续火热。据上证报记者统计，在中信分类75家军工企业中，今年以来计划定增再融资的已有12家，创出历史新高。其中，11家公布了定增预案，另有中航重机正在筹划定增。而去年全年仅有4家。
11月10日，航天彩虹公告了一则总额不超过9.11亿元的定增预案，成为今年第11家发布定增预案的军工企业。
记者梳理这12家公司发现，以往军工企业定增的一条主线是资产证券化，以央企或者国企为主，今年则以民企为主，显示出民企对再融资的更强烈的需求。
其中，部分民企的再融资得到了国资的青睐，最典型的例子就是从事航空装备研制的晨曦航空。预案显示，公司拟向南京润科、陕西民营发展基金发行股份，募资不超过6亿元，用于新型直升机研发等项目。值得关注的是，定增对象之一的陕西民营发展基金，具有陕西国资背景。晨曦航空所在地为西安，而西安是我国重要的航空航天产业所在地。通过牵手陕西国资，晨曦航空未来在西安的发展前景可期。
分析这12家公司定增资金的用途，基于主业扩展新的高精尖项目成为主流。以航天彩虹为例，其定增所募资金拟用于新概念无人机研制项目、低成本机载武器科研及产业化项目和补充流动资金。其中，新概念无人机项目包括CH-4增强型无人机科研项目、无人倾转旋翼机系统研制项目、隐身无人机系统研制项目，均为军用无人机赛道的高精尖产品。航天彩虹此番定增将极大补充其研发实力。
此外，部分企业则拟通过定增谋求业务转型。为进一步加速5G领域产品的布局，天和防务拟发行股份购买南京彼奥剩余的49%股权、华扬通信剩余的40%股权，从而实现对两家公司的全控。同时，公司拟定增募资不超过5.9亿元，用于标的公司5G环形器扩产项目、旋磁铁氧体生产及研发中心建设项目和补充流动资金。
为何军工企业定增会如此火热？首先离不开政策的支持。再融资新规的出台，大大提高了军工企业对于定增的热情。方正证券表示，再融资新规的发布利好优质军工企业拓宽融资渠道，有助于以国防工业为代表的高端装备等产业长期发展。尤其是锁定期、定价、发行对象等方面的调整，更加扩大了定增对象的范围，提高了各方参与定增的积极性。
另一方面，军工行业自身的景气持续也是因素之一。“军工企业可以说是疫情冲击下少数不受影响的行业，甚至部分领域为了扶持相关产能，还可能存在提前释放订单的情况。”中信建投某军工分析师向记者表示，军工行业的景气行情使得军工企业有动能去采取定增的方式扩大再生产，也使得其定增更容易被认可，由此促成了军工企业定增热。
再融资有望为日后的业绩增长打下良好的基础，尤其是对军工民企而言。方正证券分析认为，国防工业具有技术难度高、装备研制周期长、多品种小批量等特点，民企参与其中往往面临资金不足的窘境。随着越来越多的民企通过定增获得足够的现金流支撑，从而更有能力参与军工产业链配套，为未来贡献更好的业绩打下了基础。