购中亚互联设风险控制“关卡” 三五互联“小心”进军移动互联网
购中亚互联设风险控制“关卡” 三五互联“小心”进军移动互联网 更新时间：2011-1-17 10:31:40 ⊙记者 吴正懿 编辑 邱江 三五互联今日公告，拟使用超募资金收购中亚互联60%股权，将业务延伸到无线互联网领域。较为罕见的是，双方商定的交易价是5900万元至12470万元的“浮动区间”，最终价码取决于标的资产的现实盈利状况。 资料显示，中亚互联设立于2006年，主打产品包括商信通、手机商界、企业应用，依托商务部与中国移动的独家授权，占据了国内移动电子商务运营的制高点。截至2010年末，公司净资产2801.56万元，全年实现营业收入4526.5万元，净利润1936万元。 经评估，截至2010年末，中亚互联100%的股权评估值高达1.83亿元，溢价幅度高达5.5倍。较为罕见的是，在参考评估价的基础上，双方商定的交易价是一个浮动区间，为5900万元至12470万元，上下相差1倍以上，最终的交易价码则取决于标的资产的盈利状况。 三五互联表示，收购溢价较高，主要是由于中亚互联属轻资产公司，按账面净资产值无法体现其估值。同时，该交易价考虑了中亚互联2010年度净利润及今后几年的业绩增长预期，结合其与公司客户资源的互补性，以及管理和技术服务团队的价值等。 值得注意的是，三五互联为本次并购设下多重风险控制的“关卡”。根据约定，股权转让方鸿信讯盟、盛世阳光承诺，中亚互联2011年实现税后净利润2300万元、2012年达到2700万元，若未企及业绩目标，两家公司将以所持股权无偿补齐差额。若达到该业绩目标，三五互联将再度收购中亚互联其余10%的股权，对价参考评估值。 双方商定，按前述承诺利润，中亚互联60%股权的转让价款为10280万元；如若业绩超过承诺数的1.5倍，三五互联还将相应增加股权转让价款。此外，对于尚未收购的中亚互联剩余40%的股权，转让方将其全部质押给三五互联，作为履行承诺的保证。由此，通过环环相扣的举措，三五互联最大限度规避了并购风险。 对于三五互联而言，此项高溢价并购极具战略意义。收购完成后，公司主营业务将由传统互联网延伸到移动互联网领域，降低了进入新兴领域的风险，收入规模将显著提升。此外，借助中亚互联的平台，双方可实现业务对接，进一步提高盈利水平。 作者：吴正懿 编辑 邱江