贺强：政策支撑力度减弱股市必然横盘振荡
贺强：政策支撑力度减弱股市必然横盘振荡 更新时间：2010-1-17 14:19:51 讯 为共同探讨中国股市 2010年度投资策略，齐鲁证券于2010年1月17 日，在山东青岛举办“齐鲁证券2010 年度投资策略报告会暨山东板块特色研究成果发布会”。会上，中央财经大学证券期货研究所所长贺强先生对未来股市趋势做出了判断。
去年上半年准确的说是7月份以前，股市主要靠政策支撑，为什么形成连续上扬的行情呢?一直炒到3500，是靠政策力量支撑的，不是靠经济的力量。因为在2008年11月推出积极财政政策以后，就开始往上涨，而经济在下滑、上市公司业绩在下滑，出现了巨大的背离，有点像1996年以后的背离。所以，主要是政策支撑。未来的股市主要靠什么支撑呢?我们认为主要应该靠经济支撑。中间这一段，去年7月份以后到现在，横盘振荡、上下振荡，走势非常复杂，为什么会如此呢?我们认为主要是政策与经济两大板块出现了错位，出现了摩擦振荡，因此导致了股市的宏观振荡。
怎么理解“两大板块出现了错位”呢?首先到目前为止，总体经济没有想象得那么好，温总理也说了有很多不确定性，总体经济不如大家想象得那么好，为什么?待会儿进行具体解释。第二，在总体经济还没有想象得那么好的时候，我们政策支撑股市的力度会弱化，甚至有可能退出和转向，这一次央行提高存款准备金率，有人就把它看成政策收紧的信号，我们不这样认为。但是毕竟政策下半年以来的变化，使人产生担忧，股市投资信心不足。特别是贷款规模的变化，去年一季度总体贷了4万多亿，二季度贷款规模大大小于一季度，三季度更小，到了10月份只贷了2530亿元，而一月、二月、三月每月都是一万多亿元，贷款规模也是在弱化，所以政策支撑股市的力度减弱。经济还没有完全那么好，政策支撑股市的力度减弱，信心不足，股市必然横盘振荡，在等待方向。
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