超额认购663倍冻结资金超1000亿！精选层第一股打新低获配率真相
很多人都没有意识到，精选层打新会火的一塌糊涂。
7月6日，颖泰生物公布了发行结果公告。根据公告，参与颖泰生物的有效申购户数为54.29万户，有效申购倍数为663倍。
以公司5.45元/股的发行价，及185.69亿股的申购数量计算，颖泰生物此次网上申购冻结的资金约为1012亿元！！！
认购火爆的情况下，颖泰生物的获配率仅有0.19%。按照颖泰生物0.19%的配售比例，认购1万股的投资者人只能获19股；认购10万股的投资人就能获配190股。
即便投资者出资763万元满额申购，也只能保证获配2600股，总额不过1.4万元。
而艾融软件似乎出现了更极端的情况。即使投资者满额申购，也不能保证获配100股。
这样的情况下，也难免投资者会感概，精选层打新获配的股票，还不够利息钱，直言会放弃精选层打新。
不过，综合来看，放弃并不是一个明智的选择。精选层网上打新获配率，会因为市场情绪出现较大波动。选择适当的策略，更为关键。
那么，精选层打新究竟要注意哪些要素呢？具体可看读懂君此前的文章：《首批新股7月1日登场！精选层打新来袭，这5大要点你必须了解》
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超额认购663倍，冻结资金1000亿
与A股不同，精选层打新不以“抽签”的形式分配新股，而是根据申购股数按比例分配。即所有申购资金，均按统一配售比例计算获配股票数量。
理论上，资金雄厚的投资者，能够获配更多的新股。但在认购极为火爆的情况下，土豪投资者也不会占到太大优势。
比如在颖泰生物的新股认购中，就出现了这样的情况。
根据发行结果，颖泰生物网上有效申购数量为185.69亿股，有效申购户数为54.29万户。以2800万股的网上初始发行数量计算，颖泰生物此次网下的有效申购倍数为663倍。
由于精选层网下申购前需要冻结资金，这也就意味着，以公司5.45元/股的发行价及185.69亿股的申购数量计算，颖泰生物此次网上申购冻结的资金约为1012亿元。
根据颖泰生物的发行安排，网上有效申购倍数超过50倍即实行“回拨机制”，即对网上、网下的发行规模进行调节。
此前，颖泰生物对网上、网下的配售安排分别为4200万股与2800万股，回拨机制启动后，将本次扣除战略配售数量后、公开发行股票数的10%，即700万股由网下回拨到网上。由此，颖泰生物网上与网下最终发行数量均为3500万股，分别占比总发行量的35%。
以此计算，颖泰生物网上申购的获配比例近乎为：3500万股÷185.69亿股≈0.19%。例如，按照颖泰生物0.19%的配售比例，认购1万股的投资者人只能获19股；认购10万股的投资人就能获配190股。
而根据最少申购100股的实际情况来看，投资人若想中一签，实际上至少应该申购5.27万股，即需约投入28.7万元。
但如果手速较快的投资者，只认购了100股。根据“零股按照时间优先的分配原则”机制，这些投资者也能分到100股。
零股按照时间优先的分配原则：假如根据最开始的分配原则，你只能分到50股，或者68股，反正不足100股。这时，股转公司会把这些零股收集起来，比如收集1万股，再拆成N个100股，以时间优先原则，优先分配给那些被抽走零头的人。
如果出现更极端的情况，认购实在太火爆，就有可能出现，即使网上满额申购的投资者，分不到100股，只能根据“零股按照时间优先的分配原则”机制分配，那么申购较晚的投资者，也就无缘获配新股了。
这也正是艾融软件新股配售过程中出现的情况。很多投资者惊叹，满额申购竟然都没能获配100股。
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获配率数字波动会很大
对于此次精选层新股配售结果来说，出乎不少市场人士的意料。在此之前，可能谁都没有意识到，精选层打新会如此火爆。过于火爆，也让不少投资者萌生退意。
也正因此，这会让精选层新股申购获配率出现较大波动。
比如，总共50万个账户参与股票X的网上打新。在股票X的发行过程中，50万个账户共出资1000亿参与打新。
股票X获配结果出炉后，很多投资者发现，即使满额申购，也分不到多少股票，可能还不够资金成本，申购热情减退。
在股票X之后，股票Z发行。这50W个账户，可能只会投入100亿的资金参与股票Z的网下打新。这样一来，股票Z的获配率将显著高于股票X。
所以，一旦性价比不高，综合考虑资金冻结成本，参与打新的热情减退，投入打新的资金规模会减少，精选层公司的获配率可能会大幅走高。
不过当获配率大幅走高之后，打新资金又会重新入场，能够获配的新股数量变少，获配率也会随之降低。
随着投资者情绪的变动，存量账户参与打新的资金量会随之波动，周而复始。
另外，开板后还会受到赚钱效应的影响，导致获配率的波动。
综合来看，网上中签率的波动会比较大。如果赚钱效应效应显现，只要开通了精选层打新功能的投资者，几乎都会参与。
符合参与精选层打新的投资者数量，可是已经超过130W。而参与颖泰生物的账户，不过50余万。
对于参与精选层打新的投资者来说，需要关注获配率的波动，做出适当的策略。