超高清视频产业受益政策出台
近日，国家广电总局发布《广播电视技术迭代实施方案》，重点强调了加快发展高清超高清视频和5G高新视频，推动高标清同播向高清化发展，缩短同播过渡期，逐步关停标清频道。完善4K/8K超高清视频技术标准体系，加快推进关键技术标准制定。要加快推进全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展，构建广播电视现代传播新体系。
业内人士认为，5G商用化进程加速赋能超高清行业加速发展，超高清视频行业从技术、需求、政策背景方面已经具备发展基础。随着超高清的发展，超高清视频产业链有望核心受益，而高质量编转码技术是贯穿超高清产业的关键技术。
事件驱动
广电总局推进5G高新视频落地应用
12月7日，国家广播电视总局发布关于印发 《广播电视技术迭代实施方案》的通知。《实施方案》提出，加快发展高清超高清视频和5G高新视频，更好地满足人民群众对高端优质视听体验的需要；积极发展云直播、短视频业务，探索多渠道网络运营模式。
具体在内容供给层面，《实施方案》提出，推动内容生产供给侧结构性改革，以构建新型广播电视媒体为目标，推进媒体深度融合。同时，加快发展高清超高清视频和5G高新视频；积极发展云直播、短视频业务，探索多渠道网络运营模式；加强与用户互动，向用户提供个性化、定制化、精准化、深度化内容产品。
而在服务供给层面，此次《实施方案》将推动构建服务支撑平台，夯实服务提供能力，建立“新闻+政务服务商务”运营模式，积极服务垂直行业，把智慧广电建设与社会各领域的应用紧密结合，提供多种融合业务和智慧服务，满足社会不同层面的跨屏、跨域、跨网、跨终端的收视和信息需求，推动广播电视从功能型向“多媒体形态、多信息服务、多网络传播、多终端展现”的全业务服务模式演进。
此外，《实施方案》还指出，在网络传播层面将加快推进全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展，推动广电网络IP化、云化、智慧化、融合化升级；安全保障层面则全面提升技术治网能力和水平，推进智慧运维和智慧监管，确保全媒体传播安全可靠；技术应用层面则是大力推进新一代信息技术与广电行业的深度融合。
市场前景
超高清视频产业增长潜力巨大
随着5G的加速大规模商业化和5G手机的加快普及，超高清视频有望成为5G的首批应用场景，5G具有低延时、高速率、大容量的特征，能够满足移动端对于收看超高清视频直播、点播的网络需求。同时，随着有线宽带的进一步普及，光纤渗透率的提升，以及IPTV的加快普及，在移动端有望加速超高清视频的发展。
为了推动超高清视频产业发展，国家和地方先后出台了一系列支持超高清产业的发展的相关政策，以期在2022年之前大幅提升在超高清视频领域的国际竞争水平。同时，央视作为超高清视频领域的领头羊，率先推出4K超高清频道，并在2020实现全面4K，地方电视台也相继逐步向4K频道转型升级，进一步推动超高清视频发展。
据赛迪智库，超高清视频产业至2022年市场规模将达33600亿元，超高清视频产业目前处在萌芽期，行业增长潜力巨大，产业链上各环节未来皆可受益。
根据《央视4K超高清电视技术体系总体规划》，中央广播电视总台4K建设分为三个阶段：第一阶段完成一个4K超高清频道制播系统建设，第二阶段完成新闻制作平台建设，第三阶段将4K超高清频道转化为4K综合频道，并陆续完成新闻、电视剧、少儿等其他4K超高清频道制播体系建设。同时，《央视4K超高清电技术体系总体规划》也明确提出，完成15个4K超高清频道播出系统及编码压缩传输系统等建设，具备向有线电视、直播卫星、三大电信运营商IPTV传送信号的能力。
到2021年之前央视计划完成16个频道的4K化播出上星，并将在全国各地有线网络和IPTV进行落地。据估计，央视的15套超高清频道将给公司的核心编转码产品带来11.25-30亿元的市场空间。如果考虑央视剩余的25个付费、境外等频道也在2022年后转为4K超高清，则央视4K超高清带来的市场空间有望达到30-80亿元。除此之外，广东省、重庆市等省市也相继发布了超高清视频产业发展计划，将给编转码带来更大的市场空间。
投资机会
高质量编转码技术是关键技术
从超高清视频的产业链上看，总体可分为核心层、服务层和应用层三个层次。
其中，核心层提供硬件设备的生产制造，包括视频生产设备、网络传输设备、终端呈现设备和相关核心元器件。核心元器件包含感官器件、储存芯片、编解码芯片、图像芯片、处理器芯片和显示面板。视频生产设备则主要涵盖采集、制作、编码和储存四类设备。网络传输设备按照不同传输方式，又分为卫星传输、有线电视传输、地面广播和互联网传输。终端呈现设备是生活中最常接触到的，像电视、机顶盒、PC、手机、平板、VR/AR等。
服务层提供面向超高清视频的平台服务；应用层为超高清视频与各行业融合应用形成的新模式新业态。
招商证券认为，随着超高清的发展，超高清视频产业链有望核心受益。从细分赛道来看，云视频软硬件有望受益于远程会议、移动办公、远程医疗、远程教育等垂直细分行业的发展，云视频软件、摄像头、监视器、显示屏等有望受益；编解码方面，依托国内AVS编解码标准的发展，国产化市场到2022年有望突破百亿；存储方面，8K超高清后期制作对存储性能的要求提高，国产化存储设备有望提升；CDN方面，超高清视频对大流量、零卡顿、零花屏、零等待等的需求，有望促进CDN和边缘侧数据中心的发展。
对于具体标的，招商证券重点推荐云视频软硬件会畅通讯、星网锐捷；编解码产业链当虹科技；存储产业链紫光股份；建议关注：CDN企业网宿科技、云视频软硬件亿联网络。
东莞证券表示，高质量编转码技术是贯穿超高清产业的关键技术，建议关注编转码技术领域的当虹科技、数码科技。