趋势观察:关注利率预期，澳元走势跟随金价
趋势观察:关注利率预期，澳元走势跟随金价 更新时间：2011-1-18 8:22:00 趋势观察:关注利率预期，澳元走势跟随金价 作者 Ilya Spivak, 货币分析师
欧元/美元:欧元区财长会议备受关注
上周欧洲央行的政策声明措辞意外的强硬，令欧元的利率预期升温，推动欧元走强，随後欧元的相对借贷成本成为市场的焦点。之前公布的欧元区CPI年率增长2.2%，自2008年11月以来首次超过了欧洲央行2.0%的目标，但欧元区的次要国家仍然面临融资难题，欧洲央行很难放手加息，因此欧洲央行措辞的微妙变化似乎意在打压通胀预期。于是，市场将目光移向周一布鲁塞尔召开的欧元区财长会议，交易商们迫切希望知道欧元区的决策者们能否为债务危机找出一个一劳永逸的解决方案。但是，德国官员暗示他们希望在3月份之前推出最终方案，这似乎说明此次会议很难达成重大成果。若不幸言中，欧元上周的大涨可能会“来也匆匆去也匆匆，怎 上来的，就怎 跌回去”。财经数据方面，德国ZEW以及IFO指数值得关注。
英镑/美元:英国央行动向难测，或可从通胀数据及失业数据一窥究竟
英镑/美元汇价一直与英国-美国国债收益率差保持紧密正相关性，这令英国的货币政策预期仍处于市场焦点。若英国消费者物价指数如预期般达到7个月以来的最高点，若12月失业金申请人数仅比之前两月略微下降，这意味著去年下半年的就业市场复苏放缓，英国央行的两难窘境将显露无遗。随著英国政府财政紧缩政策的实施，如何在控制物价的同时不影响经济复苏，这个问题显得愈发难解，也许只有从下周英国央行将要公布的议息会议纪要中寻找答案。一旦周一的欧元区财长会议无法达成令人满意的共识，资本可能由欧元出逃，流入作为替代货币的英镑，从而推动英镑走强。英国12月零售销售报告值得关注。
美元/日元:市场关注两大事件──胡锦涛访美，企业财报季
美国国债收益率仍是推动美元/日元汇价的关键因素，本周美国经济数据较少，因此中国国家主席胡锦涛访问美国以及美国企业财报季将成为另外两大影响汇价的因素。众所周知，中国是美国的最大海外债权国，因此胡锦涛主席与奥巴马总统的会晤结果起码在短期内可能对国债收益率造成显著影响。此外，本周将有38家标普500企业公布第四季度财务报告，这将为投资者们提供另一种途径，衡量美国经济复苏状况是否如近几周的亮丽经济数据显示的那般良好。日本11月第三产业指数值得关注。
美元/加元:关注加拿大央行政策声明的措辞
美元/加元汇价与两国2年期收益率差的相关性在过去一年中达到高峰，市场目前聚焦于加拿大央行行长卡尼及众委员的每月货币政策声明。尽管市场普遍预计加拿大央行将维持基准利率于1%不变，但加元的加息预期在主要货币中非常强劲，若加央行政策声明措辞强硬，交易商可能借此做多加元。加拿大领先指标及零售销售数据值得关注。
澳元/美元:澳元与金价的相关性预示澳元前景不妙
与澳元走势联系最紧密者为金价，投资者们普遍预计当今世界经济再也不会出现大萧条时代那种大起大落的极端走势，因此澳元和金价可能在将来双双下跌。多年以来受风险趋势主宰的金价似乎迸发出新的亮点──多空双方都将其作为一种保值工具，多方担忧极端宽松的货币政策将带来恶性通胀，空方认为财政刺激措施终将到期，各种资产价格将全面崩盘。不过，黄金投资需求上周遭受重创，黄金ETF持仓量上周跌破贯穿去年第四季度的上升趋势线，落至去年9月中旬以来的低点。引发金价大跌的因素众多:有近期亮丽的美国经济数据、有欧洲债务危机的升温、有中国经济减速的可能，总体来看全球经济应能避免二次探底，但复苏之路艰苦漫长。值得一提的是，市场共识如此转变，不利于澳元以及黄金的前景，因为各国央行可能陆续开启加息周期，而早已实行紧缩政策的澳储行却几无施展空间。
纽元/美元:四季度通胀水平飙升，点燃加息预期
纽元/美元汇价与收益率差的相关性日益紧密，因此纽储行下周的政策会议召开之前市场焦点转向纽元的加息前景。将于北京时间周四公布的第四季度消费者物价指数可能点燃加息预期，市场预计新西兰通胀年率将上扬至4.1%，两年来的最高水平。11月零售销售报告同样值得关注。