银行“曲线”切入企业直接融资市场
银行“曲线”切入企业直接融资市场 更新时间：2010-10-19 6:56:05 10月12日，北京一家生物科技总经理黄先生在“创新型成长企业创新合作发展论坛”中穿梭，他在参会的间隙，不停和银行、私募基金等机构交换名片，咨询企业改制、上市地及上市时机选择等相关问题。 “现在公司并不缺钱，目前销售业绩都非常好，但是从长远来看，如果技术和规模等方面没有实现大的突破，未来发展会很被动。”黄总对记者表示：“通过资本市场的运作，才能实现公司规模和效益的快速成长。” 一边是企业巨大的资本需求市场，另一方面，银行也在寻找新的利润空间，记者了解到，在中小企业谋求直接融资的同时，银行也在积极寻找这一新的盈利点，增加对中小企业创业融资、上市等方面的服务，加速扩张市场。 企业直接融资市场巨大 黄先生所从事的行业是现在热门的生物医药产业，公司从创立至今不到5年时间，注册资金是1000万元，如今其市场已经涉及到了全国各个省市，公司生产的产品利润率在15%左右，一些高端的产品利润率甚至达到30%。 “前期市场发展得很快，公司现在并不缺流动资金，缺的是长期的投资资本。”黄先生对记者表示，“对于中小企业来说，能在银行获得资金支持，都是规模比较小的贷款，现在虽然公司能够以科技等 ‘软资产’得到贷款，但是这些资金只能满足企业的简单再生产，企业希望能有快速的发展，这些资金远远不够。” “这个行业市场竞争还不是非常充分，只有现在发展起来了，未来才能有更大的竞争力，所以现在必须加快速度。”黄总对于企业的资本运作很急迫。 “文化创意，生物医药等行业受其行业自身特点的现实，固定资产有限，其无形资产很难评估，受到银行贷款规模有限，IPO成为中小企业为数不多的一个选择。”国泰君安分析师伍永刚分析，这一时期出现了很多这样的企业，中小企业通过资本市场运作能迅速实现企业做大做强。 银行“插足”提高盈利空间 中小企业上市本是券商的业务，但是银行也积极地参与其间。 由于现有政策的限制，不允许银行直接从事PE、IPO等企业直接融资业务，各个银行积极投身于中小企业创业上市服务也有其不同的操作方式和盈利模式。 目前，招商银行在“二次转型”的战略导向下提出了 “创新型成长企业培育计划”，其通过打造股权融资服务平台和设计创新的债权融资产品两项手段，创新打造契合企业生命周期各阶段特征的金融服务链，实现企业直接融资和间接融资的合理匹配，促进创新型成长企业快速发展，从而扩大银行客户群体。 据了解，招商银行拟在2010年至2011年期间培育起千余家创新型成长企业客户群。 业内专家分析，银行的这种商业模式相当于把合作机构变为其业务部门，通过合作模式曲线切入了PE、IPO等业务。中信建投银行分析师佘闵华表示：“银行和大量的创业型企业有比较深入的接触，对企业财务进行日常的追踪，肯定筛选出一些质地比较优异的企业，有发现价格以及投资机会的功能，银行的公司部可以根据和私募基金等机构配合，做一些金融创新信贷；银行投行部可以做一些财务顾问业务，包括向其他投行推荐等方式，获得中间业务收入。”