安信证券：大盘股下行空间有限
安信证券：大盘股下行空间有限 更新时间：2011-1-26 10:34:35 去年12月的同比CPI为4.6%，PPI为5.9%。通胀的压力将驱使政府采取持续的紧缩货币政策。然而总体来看，指数已经下跌至2600点左右的平台上，短期风险并不是非常大。虽然利率水平上升以及资金面收紧对指数有负面的压力，但是银行、交通运输、石油石化等大市值板块的估值处于历史区间较低的位置，继续下行的空间有限。
在行业配置方面，我们建议：第一，降低仓位。第二，以低估值大盘蓝筹股作防御。第三，关注资源股。我们认为虽然通胀处于高位，但经济增速处于低位。如果是新一轮周期启动，周期性行业的盈利弹性非常高，高到能够盖住估值的下降，那么这样的周期性板块也可以做防守。