联合证券：4月份电力行业数据快评
联合证券：4月份电力行业数据快评 更新时间：2010-5-19 0:04:53 需求依旧旺盛。1-4 月份同比增长23.85%。其中，4 月份当月用电量3394.39亿千瓦时，同比增长23.08%。我们认为主要由两方面原因引起：1、低基数继续存在。受经济危机影响，去年同期当月用电量增速为-3.63%，增速处于去年最低水平。2、经济回暖，高耗能产业产能高速增长。1-4 月份重工业累计用电量增速达到29.96%，较平均用电量增速高2.7 个百分点. 差别电价升级，效果有待观察。5 月4 日国务院下发的《关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知》指出，按照规定程序加大差别电价实施力度，大幅提高差别电价加价标准；提出对超能耗限额标准的企业，实行惩罚性电价。然而，地方政府和中央政府在利益诉求上差异，差别电价具体执行效果有待观察。但可以肯定的是，随着差别电价升级版的政策在6 月1 日执行，高耗能产业用电量将逐步受到负面影响。 水电汛期开门红。由于09 年6 月份以来持续干旱，水电当月利用小时数持续负增长。1-4 月份，水电发电量为1330 亿千瓦时，同比下降3.1%，降幅有所收窄；水电利用小时为737 小时，较去年同期下降118 个小时。自5 月份进入汛期以来，全国大部分江河流域来水情况达到多年平均水平或较往年偏丰，或将意味着水电发电量进入正常状态。 煤价继续上扬。5 月17 日，秦皇岛大同优混、山西优混和山西大混价格分别为795、765、665 元/吨，价格继续上扬，即将达到年初水平。二季度煤矿安全监管力度进一步加大，在河南、山东等产煤大省进行煤矿整顿以及山西煤炭产量释放缓慢的背景下，煤炭供给或呈略微趋紧的态势。而国际煤价高位盘整，进口煤炭价格优势减弱，进一步支撑国内煤价上扬。