英国有能力维持宽松货币政策,为欧元/英镑
英国有能力维持宽松货币政策,为欧元/英镑 更新时间：2010-10-7 8:37:43 欧元/英镑料仍将吸引到买盘,胶着于看涨状态.因英国的经济动能使政府有能力调整政策,产生出维护英镑竞争力的立竿见影效果,从而令英国出口商受益.
相比之下,欧元区二线国家的景况则不那麽妙,它们在痛苦地实施财政撙节计划之际,却无法直接控制货币政策,亦无力压低它们的本币汇率.
虽然身为欧元区的成员国,可以最後关头向欧洲金融稳定机构这一保护屏障求援,但换个角度看,如果那些边缘二线国家没有加入欧元区,则可能就不会陷入当前这种债务麻烦.
希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙通过放弃本币加入欧元区,享受到了更低的借贷利率,但也因此助长了房地产市场的发展,最终迎来的却是泡沫破裂.
不仅如此,牌已出尽,无可逆转.
爱尔兰要整顿其银行体系,可能最多需要花费500亿欧元.分摊到每个爱尔兰公民的头上,就是11,000欧元的负担,尽管民众已经受到深度衰退和政府大举缩减开支的冲击.
爱尔兰财长勒尼汉已经透露,为了渡过财政危机,2011财年的预算案需要节约40亿欧元,超过最初目标30亿欧元.
但由于爱尔兰如此严厉的控制开支,货币政策方面所能提供的任何缓解效果都恐将是昙花一现.
事实上,就在欧洲央行执委会委员斯麦吉鼓励爱尔兰采取更多举措来提振市场信心时,ECB自己看来却已做好去除政策宽松性的准备.宽松的政策曾经帮助缓解爱尔兰施行撙节计划时所遭遇的痛苦.
"我们正处在逐步退出非常规举措的阶段."ECB委员史塔克在9月28日发表了这样的言论.
ECB的政策立场与美联储和英国央行形成鲜明对比,後两者仍然为进一步实施量化宽松留出馀地.鉴于此种前景,欧元兑美元和英镑EUR=EURGBP=R保持升势.
爱尔兰的出口竞争力因此受到严重挫伤.但在爱尔兰海的另一边,英国的情形则少了一些焦灼.
**英镑贬值有助于缓解撙节计划的压力**
英国财政大臣奥斯本正准备公布严苛的公共开支削减方案,但由于英国央行将利率保持在0.5%的纪录低位,而且向经济体系注入了2,000亿英镑的资金,撙节计划带来的痛苦多少得到抵消.
英国央行总裁金恩似乎对当前的情况还算宽心,他上个月曾对英国贸易团体表示,如果经济复苏步伐蹒跚,则"货币政策能够做出回应,特别是在有可信赖的减赤计划出台的情况下".
随着ECB公开自己的立场,其与英国央行之间的对比也变得更加突出.随着欧元兑英镑上涨,英国出口商相较于欧元区同行的竞争优势也就愈发明显.
此外,由于美联储正考虑推出进一步的宽松举措,英国央行不排除继续施行量化宽松手段的立场就可以帮助减轻英镑/美元的上涨压力.
从外汇汇率角度看,英镑走势有能力反映出英国央行货币政策的调控意图,这相当于给予了英国在国家层面上应对危机冲击的工具,而这正是欧元区成员国所无法享受的,只能望之兴叹.
综上所述,欧元/英镑仍将处于上升通道.